永豐投信：陸股今年展望佳
兩會開幕、迎接十八大…政策題材一波波
【經濟日報／李佳濟】
中國兩會（政協、人大）自今（3）日起展開長達一周半的會議，中國政府在兩會期間對於民生消費、房市及計劃經濟執行等政策方向，更被視為今年「中共第十八次全國代表大會」的調研暖身布局，備受市場矚目。
永豐投信表示，中國2011年底召開的「中共經濟工作會議」上，定調2012年經濟基調為「積極財政政策」、「穩健貨幣政策」，迄今已二度調降存款準備金率，近期總體經濟數據也傳出正面消息，例如CPI數字逐月下滑、製造業採購經理（PMI）指數連三月高於50，更開放大股東增持股票限制、養老金入市等計劃，刺激股市資金動能回溫。
貨幣政策寬鬆 結合政策利多
中國人行自2/24開始，二度下調存款準備率，將釋出約4,000億人民幣的資金。根據渣打銀行預估，中國今年至少再降存準率三次，匯豐控股則預估至少再降兩次。
永豐中國經濟建設基金經理人盧正穎表示，中國仍有持續下調存準率的可能，目前貨幣政策趨向寬鬆，加上國際資金在美國景氣優於預期的情況下可望重回新興市場，資金活水為股市注入動能，政策扶植的十二五規劃受惠產業，可望獲得內外資的資金青睞，陸股今年展望佳，投資布局正是時候。
且按歷史經驗，歷年中國兩會可能拋出政策性利多，市場對於兩會行情樂觀看待。根據CMoney決策系統資料顯示（如下表），統計2001年以來共召開11次兩會，而上證A股走勢於後5日、後20日普遍上揚，上漲機率達六至七成，亦反映上證指數在兩會後的上漲動能。
陸股短線表現，除了受惠於兩會及政策利多題材之外，盧正穎表示，中國今秋將舉行十八屆黨代表大會，最高領導層換屆，十八大前將營造和諧穩定形勢，可望持續推出經濟保溫措施，雖將以財政政策為主，貨幣政策亦會配合，銀根可望穩中偏鬆，刺激經濟與股市。
盧正穎表示，自年初的全國金融工作會議，中國領導人對於貨幣政策、股市提振等有明確宣示，可預期10月的領導班底換屆，更將影響中國未來情勢，經濟轉型將更為確立，同時為陸股未來十年帶來結構性投資機會。
七大戰略產業 投資價值浮現
中國股市投資機會何在？盧正穎指出，中國正步入轉型階段，包括經濟結構調整、擴大消費，將成為未來十年最大的結構性投資機會；在投資布局上，以十二五規劃的受惠產業為新一輪的投資布局重點，包括金融地產、通訊服務、基礎建設（如鐵路、公路、機場、公用事業等）、工業與原物料產業、消費性相關產業 （食衣住行育樂、通路等）、新能源、生技醫療及高新電子等；其中尤以消費性產業及政策扶植的七大戰略新興產業最具成長潛力。
十二五規劃另一項備受矚目的投資機會，在於政策培植的七大戰略新興產業。盧正穎表示，中國國務院為七大戰略新興產業訂立明確目標，2015年產業規模將占內地GDP比重8％，2020年更進一步提升到15％。
看好中國長期投資機會，以及現階段本益比仍處於長期低點，投資價值浮現，永豐投信適時推出「永豐中國經經濟建設基金」，鎖定中國經濟建設計劃的受惠產業為主要投資標的，自3月5日起展開募集。
壓抑兩年的陸股今年以來已開始擺脫低潮，盧正穎認為，2012年是中國轉型關鍵年，將開啟新一波的投資機會，預期未來中國貨幣政策將持續朝寬鬆的方向，經濟硬著陸的疑慮減輕，市場不確定心理底定，加上國際資金流回，有助股市持續向上，尤其較看好的投資機會，鎖定政府重點扶植的十二五計劃相關產業。
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