施羅德／資金瘋美、日 別忘了加入債券平衡一下
美股、日股牛氣沖天，吸引全球資金矚目。根據美林美銀證券最新的基金資金動態統計，今年以來股票型基金淨流入1,036億美金，其中已開發國家日本是投資人最愛。施羅德多元資產團隊投資經理莊志祥建議，新興市場股價日趨便宜，預期下半年有機會表現，不過第二季利多、利空消息仍交錯影響，樂觀佈局股市之餘，別忘了債券比重也要均衡，才能為資產提供一個下檔保護機制。
今年以來基金資金 棄貴金屬，轉進日股
根據美林美銀證券最新公布的資金流向顯示，今年以來商品和原物料行情逐步退燒，市場資金積極轉進風險性資產。股票型基金吸引不少資金流入，債券型基金則連續第18周淨流入，甚至寫下2012年11月以來最大的淨流入紀錄；反而向來被視為保守資金指標的貨幣市場基金，累積淨流出1,255億美元，顯示市場資金今年多偏好風險性資產，推升已開發國家市場表現。累積今年以來資金動能，美國股票已淨流入377億美元，日本股票則淨流入158億美金，甚至寫下連續14周淨流入的紀錄。新興市場股票資金動能方面，單周還是流出21億美金。另外值得注意的是，貴金屬基金和貨幣基金成為資金提款機，貴金屬基金近一周周流出量達23億美元，寫下連續11周淨流出紀錄。
股債五五比 投資不偏食
施羅德多元資產團隊投資經理莊志祥認為，新興市場頻遭利空測試，第一季受到義大利大選陷入僵局、賽普勒斯紓困案影響，第二季則有中國禽流感疫情爆發及北韓文攻武嚇等，使得投資人信心受到衝擊，未來則要多加觀察禽流感是否有擴散狀況，以及南韓推出相關刺激經濟政策力道。不過整體看起來，日本央行持續貨幣寬鬆政策，加上新興市場堅強基本面支撐，靜待利空消失，後市可期。
相對新興市場震盪，近來獨強的成熟市場，漲幅已高，美國政府還得在5月19 日之前提高法定債務上限，以避免另一輪技術違約，建議第二季資產配置宜走五五風：股債各50%，畢竟成熟市場股票波段漲幅已高，資金隨時都有轉向的可能性，債券的比重不宜太低，才能增加投資組合的穩定度。
表一、全球基金資金湧入風險性資產
資料來源：美銀美林證券，2013/4/25。
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