施羅德╱注入活水思維 打開經濟僵局

■陳朝燈

4月底行政院主計總處大幅調整對今年經濟成長率（GDP）的預測，從2月底的3.85%下修0.47個百分點到3.38%，這已是今年第二次下調。如此大幅度的調整，令投資人大感意外與不解。究其原因，主要應是之前高估國內第1季的出口表現及企業獲利，然而，這樣的落差加深投資人對台灣前景的不確定與茫然不安。以目前紊亂的經濟與稅務政策而言，未來仍可能第三度下調。

台灣今年首季企業獲利大幅衰退是一大警訊。剛公布的國內上市櫃公司第1季財報顯示，第1季總獲利與去年同期比較，交出負成長近50%的慘澹成績；加上出口與工業生產衰退，造成國內GDP預估值連續下修，這將使政府未來在制訂經濟政策的時機把握上更加困難。

深究上市櫃公司第1季企業獲利衰退，可歸納四大因素：一、大陸經濟成長趨緩、房地產調控及資金斷鏈；二、歐債問題；三、我國對外自由貿易區談判落後，整體競爭力落後韓國及其他東協國家；四、國內科技業正面臨3C變1C的轉型陣痛期。

這些「外患」已反映在國內企業的第1季財報中；證所稅開徵及油電雙漲等「內憂」還預計將在第2、3季陸續發酵。

企業獲利不佳代表政府來自企業營利所得的稅基將大受侵蝕。根據政府過去的稅收類別比率來看，企業的營利所得稅及證交稅向來占總稅收的23~26%以上。然而，眼前的事實是，今年證交稅及企業營利事業所得稅勢必大幅減收，預估未來政府財政缺口將持續擴大。

以去年台灣1.7兆元的稅收來看，今年第一季整體上市上櫃公司平均衰退50%，再加上油電雙漲導致企業成本增加，國內經濟復甦的速度勢必減緩，今年企業營利事業所得稅稅收可能較去年再短收約500億到700億元。在證交稅稅收方面，以今年3到4月間成交量減少近三成的情況類推，全年證交稅預估將短少二成，約200億元。證所稅開徵與否還在未定之天，國家稅收短少700億到近千億元的難關卻已迫在眉睫。

要打開此一經濟僵局，政府必須提出積極有效的配套措施以減少負面政策的影響，開始活水思維。換言之，就是加快對其他國家的自由貿易談判，透過公權力的支持，實際協助國內企業渡過轉型的陣痛期。

以1998年金融風暴後開始產業轉型的南韓電子業為例，他們當時不僅訂出明確的目標：勝過日本、滲透全世界，還積極擴大對外的自由貿易談判，協助企業增加國際競爭力，尤其是創新技術以征服國際一線大廠，終於順利取代日本、傾銷全球。此外，南韓的第4代通訊技術發展，也領先台灣進入市場，提供設備與商業服務，台韓在通訊領域的差距正在不斷加速擴大。韓國目前也把這樣的成功經驗複製到其他產業，如製藥、生技、醫療照護與器材等。例如三星便宣稱在未來三年內砸下100億美元發展醫藥生技產業，令台灣的有識之士備感憂心。

南韓與美國等國際一線大廠不斷壯大，將迅速侵蝕台灣舊有的客戶基礎。儘管國內科技業正面臨3C變1C結構性轉型的重要關卡，對外自由貿易談判卻停滯不前，企業的國際競爭力加速下降。總體環境及政策如無改善，企業難保長期獲利。企業無法獲利，政府又怎能收到虛無飄渺的證所稅？因此，政府在制訂政策時應摒除死水經濟教條，開始活水思考，擴大企業營收與競爭力的基礎，才能進一步帶動薪資所得成長。最重要的是，要以國家力量協助企業度過轉型的陣痛期，培養下一波經濟成長的基礎，才能再創經濟遠景。

（本文由施羅德投信投資長陳朝燈口述，經濟日報記者張瀞文整理）
「本文轉載自2012年5月7日經濟日報 A4 版名家觀點專欄」