歐洲選舉成了反撙節公投 是禍還是福？

法國、希臘、及義大利等歐洲國家，於5月6日的選舉結果顯示，人民不滿現任政府嚴峻的緊縮政策、以及對於經濟成長的渴望。

儘管如此，選舉的結果並不表示，法國將放棄減赤、或希臘決定退出歐元區。相反的，法國新任總統奧朗德目標在2013年，將赤字佔GDP的比例降至3%，希臘80%民眾仍投票希望繼續留在歐元區，而這也都是投資者所樂見的。

這也可從選後的歐股表現看出，股市反應並不盡全然悲觀。計算自5月7日至14日，除市場最擔心的希臘，其雅典ASE綜合指數跌幅達9.3%外，法國股市下跌4.9%、歐盟股市大盤跌幅也僅3.4%。

相信多數投資人更關心的是，新政府將如何落實歐洲成長計畫。

法國新政府三大經濟計畫

法國新任總統奧朗德的三大經濟計劃包括「刪減赤字」、「促進成長」、及「結構性改革」。

首先，不同於舊政府透過減少公共開支來減少赤字，新政府計畫透過增加收入來降低赤字，預估透過增稅及減少稅收漏洞，可增加290億歐元的收入，達到在2013年將赤字佔GDP的比降至3%，並在2017年實現預算平衡的目標。

其次，奧朗德提議以更多基礎設施建設來促進歐洲的經濟成長，預計包括規模及時間等細節，都將在6月底的歐盟領袖高峰會中進行討論。此外，奧朗德也希望提高歐洲投資銀行（EIB）的資金，使其增加放貸能力，為企業發展提供足夠信貸支持。

其他結構性改革則包括：降低中小企業稅率、增加公共支出效能、鼓勵法國在地生產的投資、以及增加勞工成本的彈性等，希望在維持社會公平正義，並保持尊重個人需求的社會體系下，促進成長。

法國新總統奧朗德的成長目標是所有歐洲人民的共同願望，其所屬的社會黨與梅克爾的基民黨，在歐洲一體化上也有相似的觀點，雙方也在大選後亦隨即展開會談，更具體的歐洲增長計畫可望在6月底歐盟峰會中具體討論，有助於歐洲復甦的長期發展。

矛盾的希臘選民增加市場波動

希臘連續執政21年的泛希臘社會主義運動黨，在5月6日的國會大選慘敗，淪落為第三政黨，得票率僅13.2%，顯示人民對於執政黨徹底失望。然而，反對撙節的激進左派聯盟也並未因此大獲全勝，僅得到16.8%的選票。同時間，希臘選民也透過選票表達不願退出歐元區。這樣的結果，反應出希臘選民心中的矛盾。

聯合內閣的組成是希臘當前的首要任務，而新內閣是否能持續落實緊縮政策，或將提出突破性的解決方案，將會是市場關注的焦點。短期因政治不確定性仍高，市場震盪在所難免，投資者不妨在資產配置中，增加具穩定月收益特性的商品，降低短期資金運用的風險。

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