入息基金掌握景氣行情 抗波動「息系列」勝出

【聯合線上企劃／MoneyDJ精實新聞 報導】

第三季已過了一半，各地股債市仍在雜音紛擾下震盪著，唯一不變的是全球景氣復甦的步調依舊往上，在如此充滿變動與機會的大環境下，投資應瞄準哪個方向才能持盈保泰？證券業者建議，透過股債均衡配置、搭配重押波動較低的股票入息基金，才能降低突如其來地緣政治風險的衝擊，有效因應市場風險偏好的瞬息萬變，特別是「息系列」基金產品，包括鎖定高息股的股票入息系列、或是享有誘人固定收益的高收益債券基金系列，都是現階段迎戰波動、掌握景氣復甦機會的佈局首選。

全球景氣復甦是否已全然上軌道？機構法人對此始終投以正面回應。以 7 月份美銀美林股票基金經理人調查為例，在七月的動盪市況下，仍有 75% 的經理人認為全球景氣將持續成長，市場氣氛依舊樂觀，加碼股票者也增至 61%，此為近 13 年來的次高水準；不過，地緣政治與中國債務風險，仍是七月時經理人最擔憂的事件（資料來源：BofA Merrill Lynch, 2014/7/15）。在機會與風險並存下，富達證券認為，透過「息系列」的股票入息基金入市佈局，更能以較低波動掌握趨勢。

此外，如觀察經濟指標，總體基本面也有相當不錯的表現。以美國 ISM 製造業指數為例，7 月份指數來到 57.1 的近三年多來新高點，此正意味美國在第二季 GDP 傳出 4% 年成長率的佳音後，仍能在製造業的支撐下續有強勁表現機會（資料來源:：Bloomberg, 2014/8/1）。但是，美歐股市屢創新高、新興國家近期的漲幅也相當亮眼，甚至來到波段高位，都讓投資難度大為提增。富達證券則表示，此時適度納入固定收益債券產品，增加「息系列」基金的部位，較能抵禦股市波動，透過債券擁有一定的收益空間。

富達證券也指出，特別是成熟市場企業獲利與股息雙雙創下歷史新高，每股股息近 43 美元、每股獲利逾 90 美元，加上富達分析師調查發現，高達 94% 企業願意增發股息或維持股息，股息政策更有利於股東（資料來源：Bloomberg, 2014/7）。此外，表現較為落後的歐洲經濟環境也見持續改善，核心經濟體如德國，明顯的表現較穩，而邊陲歐洲國家雖然復甦步調緩慢，但也已重燃希望之火，而且目前歐洲企業擁有較佳的現金流，最終應可反映在調高股利與股息的配發上。此正意味「息系列」的股票入息基金將持續蔚為市場投資主流，吸金趨勢應也可望持續不墜。

雖然「息系列」的股票入息基金、或固定收益債券產品，可望透過產品本身較低波動特質來降低整體投資組合風險，同時以較豐富的股利或債息，增加整體收益機會，但富達證券提醒投資人，未來仍必須關注地緣政治風險的發展，此外，歐美、新興市場各國的利率政策走向，以及八月下旬眾所矚目的 Jackson Hole 全球央行年會談話內容、與所釋出的貨幣政策訊息，都將影響全球投資風險偏好變化與股債市的價格變動，投資者仍需常保機動與靈活佈局的彈性。