下一個投資新寵在歐洲，股票入息基金 收益成長兼備

【聯合線上企劃／MoneyDJ 精實新聞 報導】

近年以歐美為首的成熟股市頻頻吸金，歐美經濟表現優於市場預期應是主因，而歐洲更已漸漸走出歐債風暴，歐元區 3 月份 PMI 來到 53.0，接近近三年來新高，企業獲利動能正蠢動，持續吸引機構法人搶進歐股。但不可否認的，歐洲地區仍有許多變數、挑戰需要面對，如經濟成長的強度與持續性、新興國家地緣政治風險的威脅等等，佈局歐股除了追求成長性，收益的穩健性與風險的可控性亦相當重要。投顧業者建議，高息股因為聚焦企業的成長性、同時享有股息收益率，現階段投資人可多留意歐洲入息基金的進場時機，有助投資者在瞬息萬變的市況中求穩求利 。（Source: Bloomberg, 2014/4/1）

歐洲高息股成為近期投資者迎戰市場波動的主要利器，從全球資金流向便能一探究竟。根據EPFR統計資料顯示，歐洲股票入息基金的淨資產，從 2012 年年初的 291 億美元，大幅擴增到近期的 669 億美元，成長幅度超過二倍以上，凸顯著國際資金對歐洲市場的喜愛程度。（Source: EPFR, 2014/03/12）

國際資金對歐洲股票入息基金產品如此青睞，應與其長期以來績效表現優異穩健有關。如觀察 1996 年至 2013 年年底歐洲高息股與一般歐洲股票的表現比較，根據 Bloomberg 統計資料顯示，歐洲指數平均年化報酬率為 9.1%，比起同一期間一般歐洲指數的 8.7% 更為勝出。如進一步細究 1996 年到 2013 年這段期間的不同景氣階段，以歐洲景氣溫和成長期為例，亦可以發現，運用高股息投資策略的年化報酬率為 11.9%，相較於一般歐洲指數年化報酬率則為 10.2%，同樣歐洲高息股仍是相對出色。而現階段，歐洲的經濟循環正是步入溫和成長期，預料歐洲入息基金產品，應持續有不錯表現機會。（Source: Bloomberg, 2013/12/31）

歐洲高息股除了在景氣溫和成長期表現突出，讓國際資金為之傾倒之外，當下歐洲股票仍處折價階段，也讓歐股投資潛力更具想像空間。富達歐洲入息基金經理人麥可‧克拉克（Michael Clark）表示，以英國為例，目前股票折價空間仍有 15% 到 20%，這意味著投資人只需花比較少的錢，就能佈局相當不錯的歐洲高股息跨國企業。麥可‧克拉克（Michael Clark）也相對看好歐洲許多獲利能力強、股利率高，同時具有股利穩定性與成長性的跨國企業，加上與全球大多數地區相比，歐洲股票的股利率相對較高、財務體質也相對強健、公司治理亦良好、而且客戶群廣及全球，這些都是歐洲入息基金產品具有長期增值潛力的最大動力。

如從總體環境來看，歐美日為首的各國央行，預料將維持低利政策一段很長的時間，全球投資者將持續追逐表現較穩健的股票收益型產品，資金面仍相對有利歐洲入息基金產品。但證券業者也指出，佈局歐洲股票仍須留意新興歐洲地緣政治風險的變化，以及歐債主權風險的進展，積極在變中求穩，降低整體資產的波動風險，才能滿足現階段投資應求利又求穩的終極目標。