生技醫療 長線犀利

美國前景混沌不明，法人表示，目前市場預期未來一年美國經濟出現衰退的可能性高達近七成，而統計1990年以來每當美國經濟進入衰退後，醫療指數表現往往能超越大盤6%至20%，加上目前醫療產業的本益比相較大盤折價許多，為進場布局好時機。

PGIM保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出，分析各醫療次產業在2015年之前的表現普遍超越大盤，惟之後因為政策面的干擾，導致醫療生化產業的本益比開始落後於MSCI全球股價指數，僅有醫療器材呈現明顯成長，其他包括製藥、生技、醫療服務等皆低於指數表現，如今，在近三年的疫情催化之下，全球再度看見醫療生化產業的創新成長動能，進而帶動法人資金明顯回補，預期整體生技產業的本益比有再向上成長的空間。

江宜虔說明，若拿S&P500大盤與醫療產業分析，近年同樣出現折價狀況，S&P500醫療產業指數相對於S&P500指數本益比，目前仍處在5%的折價區間，然事實上，統計1986年至2023年4月期間，S&P500醫療產業指數相對於S&P500大盤的本益比，平均有11%的溢價空間，顯見醫療類股上漲空間可期。

群益全球關鍵生技基金經理人蔡詠裕也表示，從第1季美國企業財報表現來看，醫療保健行業表現好壞參半，不過包括醫材、醫院以及製藥業獲得業績上修。後續來看，隨著通膨見頂，聯準會升息舉措趨緩，若通膨續降趨勢延續，將有助股市表現。

蔡詠裕說，在生技醫療股布局方面，隨著疫後手術治療需求強勁，手術醫療企業成長加速，可望帶動醫材族群表現；製藥類股與生技類股則受惠於新藥研發告捷，包括阿茲海默症新藥、卵巢癌新藥等，加上藥廠積極併購尋求成長，相關個股表現值得留意。

新光全球生技醫療基金經理人游信凱也表示，原本市場預期手術量能與人力需等到2024上半年才恢復，而最新情況是到今年底就能完全恢復，激勵醫療器材與醫院相關類股今年營運展望佳。此外，每年第2季都是全球重量級癌症或腫瘤醫學年會重頭戲，因此具癌症創新療法的新藥公司股價，也有機會迎來一波上漲表現。