生技基金 題材一波波

近三個月NBI生技指數上漲約一成，同期間全球股市僅小漲1.5%。回顧歷史，NBI生技指數在11月至隔年2月表現佳，平均每個單月上漲2.1%至3.2%。法人建議，大型製藥公司面臨專利斷崖挑戰且現金充足，催化併購題材，可分批布局生技基金。

近期生技產業利多頻傳，富蘭克林證券投顧表示，近期生技產業併購活動已有回溫現象，據IQVIA機構預估，2022至2026年美國品牌藥專利到期的營收損失將達1,407億美元，遠高於2017至2021年的565億美元，加上大型製藥及生技公司目前現金水位達1,924億美元，將透過併購活動拓展營收及產品線成長機會，預估2023年併購活動可望持續回溫，有助於投資信心恢復並扮演中小型股催化劑。

百達投顧也認為，大型藥廠的專利保護逐漸到期，而近一年股價修正提高大型藥廠出手機率，將有利於中小型生技股的表現。

百達投顧進一步指出，近期併購題材仍然是帶動生技表現主要關鍵，先前獲得三家大型藥廠搶親的罕見疾病藥物Horizon，確定被安進以264億美元收購，是安進史上最大一筆併購案，也是今年醫藥產業最大併購案，該收購金額與台股個股市值相比，可以排進前五大，可見意義重大。另一方面，Cytokinetics的心臟衰竭藥物上周獲得FDA專家團隊投下反對票，不過，該公司股價反倒逆轉上漲，上周股價上漲22.2%。市場解讀，此舉有助Cytokinetics專注發展其他心臟治療藥物，降低明年現金耗損，推動其他藥物商業化。

展望2023年，富蘭克林證券投顧表示，美國景氣及企業獲利面臨下行風險，整體股市震盪風險仍大，生技股受總體環境不確定性影響波動難免，但著眼生技產業創新力道維持強勁，建議積極型投資人可分批加碼及定期定額策略，參與生技產業長線商機。

富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡‧麥可羅表示，大型公司資產負債表強勁，預估產業整合將持續。再者，在今年上半年一連串臨床數據及審核面臨挫折後，近期有多項臨床試驗數據繳出積極成果激勵個股股價大幅上漲，若此趨勢能延續，可望進一步改善投資人情緒。