美醫療產業 錢景可期

Fed持續快速升息及縮表，使資金回流美國，在美國經濟續穩，與各主要國家利差擴大下，美元指數今年一路走強。過去十年來，觀察美元走升與美股標普各產業表現，醫療保健產業為美元走強時期表現最佳的產業，因為醫療產業海外營收占比僅17%，在美元走升時期相對具優勢。

雖然近期Fed放緩升息步調，市場普遍預期未來美股多半是維持高檔震盪格局，美股投資建議首選強勢美元下具優勢的醫療保健產業。

台新醫療保健新趨勢基金經理人黃俊晏指出，今年市場利率走升，使得股市出現大幅估值修正，但醫療類股修正幅度不大，尤其像製藥與大型生技類股本益比本來就不高且仍在上修獲利，評價較不受升息影響，加上醫療產業剛性需求強，無論景氣好壞都屬於必要支出。

目前全球醫療指數本益比回升至17.1倍，但與年初的20倍相比仍處在相對低檔區。在獲利展望方面，分析師估計2023年醫療保健產業EPS成長率可達9.3%，優於大部分的產業，具物美價廉優勢，投資價值浮現。

黃俊晏表示，中長期而言，美國期中選舉落幕，在兩黨分治國會情況下，有利醫療產業發展，因為兩黨在醫療改革政策上難以取得共識，任何重大法案通過立法的機率極低， 醫療政策風險可望大幅降低。

群益NBI生技ETF經理人曾盈甄分析，生技醫療產業營運穩健，以第3季財報表現來看，仍有七成以上的企業獲利優於預期，同時在大廠為求強化競爭力，使得產業間的併購需求也不間斷，持續推升類股走勢。