生醫基金 雙題材熱炒

醫療生技產業因為兼具防禦與成長雙重特性，加上近期併購案與年會的題材加持，投資熱度再度上升。根據投信投顧公會資料，投信發行的醫療生技相關基金，雖然今年來經歷市場大幅震盪，但反映在基金的總受益人數變化不大，一直維持在高檔水位。

以規模第一大、逾88億元的PGIM保德信全球醫療生化基金為例，該基金最新總受益人數達6,160人，今年來僅小幅下滑26人，規模第二的野村全球生技醫療基金總受益人數超過2,900人，今年來下降人數也在百人以內，反映出投資人看好醫療生技產業未來前景，並未因受到市場波動而撤出。

另外就績效檢視，今年至今MSCI世界指數大跌18.7%，但醫療生技基金同期表現相對抗跌，新光全球生技醫療基金不跌反漲，另外包括PGIM保德信全球醫療生化、野村全球生技醫療、景順全球康健、凱基醫院及長照產業基金等，跌幅都在一成內。

PGIM保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出，統計今年醫療類股在面對股市大幅擺盪時的表現，不僅下跌波段展現出相對抗跌的防禦力，當市場出現反轉彈升時，股價也迅速反映企業獲利成長，配合併購案件數上升、醫學年會等題材，帶動醫療生技產業股價反彈力道相較其他產業強勁。

富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡‧麥可羅認為，生技業有三大利多，包括生技製藥創新、併購活動回溫，以及評價具吸引力。過去一年生技醫療族群在免疫腫瘤、自體免疫疾病及神經退化性疾病領域取得眾多進展，預計今年可望在這些疾病領域看到進一步的臨床驗證，屆時將更加推升其股價表現。

江宜虔表示，美國大型製藥及生技公司過去幾年受到藥價政策影響，股價走勢落後，但今年隨著股市出現大型震盪，醫療族群屬於價值型類股，具有穩定及防禦性，加上評價面具吸引力，今年交出較佳表現，另外由於目前本益比仍處於歷史低點，未來仍有上漲空間。