生醫基金 進場時機到

美國聯準會第2次升息決議鷹中帶鴿，導致美股大舉震盪，醫療保健產業股價隨今年來美股下跌拖累，產業本益比達20.5倍，逼近歷史平均本益比20倍附近，長線投資價值浮現。法人表示，醫療照顧產業需求持續成長，醫療保險、大型製藥等價值股相對抗跌，後市表現仍可期。

新光全球生技醫療基金經理人游信凱指出，今年醫療保健類股股價隨美股上沖下洗，後續只要基本面不變，可趁機撿便宜，特別是美國醫療保險股及大型製藥股，股價普遍具防禦特性，在價值面與新藥題材面加持下，醫療照顧相關族群中長期不看淡，建議投資人現階段可以分批低接或定期定額生技醫療基金。

根據Lipper統計，今年來MSCI世界醫療保健指數表現為2.1%，相對納斯達克生技指數同期的12.1%，顯示醫療保健股價相對抗跌。游信凱表示，美股過去科技掛帥，進入第2季，科技股估值重估，醫療保健類股則因去年漲幅相對落後，今年股價有望回歸基本面行情。

PGIM保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出，醫療產業近期雖受投資氣氛影響，但整體來說，醫療業兼具成長及防禦特性，看成長面，統計1995~2021年，醫療產業平均EPS年成長率10.1%，與科技產業相當。

防禦力方面，2010年以來有八次市場對企業獲利預期下修，醫療產業下修幅度最小，因有基本面加持，讓醫療生技業具備成長及防禦特性，在遇到市場震盪時，有較多機會優化投組表現。

江宜虔進一步說明，目前醫療生技產業還有評價面便宜的優勢，據統計，先前彈升的美國中小型生技指數XBI，目前的股價評估已接近歷史低點，預期在產業併購、正面臨床實驗結果等因子推動下，都有助帶動股價正面表現，且2022年上半年有多項重要新藥公布臨床實驗結果，可望對後市股價帶來正向幫助。

游信凱表示，第2季主要看好的醫療次產業包括：管理式醫療類股，即醫院和醫療保險公司、新藥股、醫材、醫美類股，及具有併購題材的藥企受惠股，建議投資人可聚焦於上述產業，並抓緊低檔時機布局醫療相關基金。