全球資金寬鬆 農糧商品投資優選

【經濟日報╱記者 陳美君】

美國自動減赤方案生效，對經濟和股市將有短期衝擊，但在全球資金寬鬆下，預料農糧相關投資今年仍看好。

元大寶來全球農業商機基金經理人楊書婷表示，上游類股看好種子、肥料、農業機械的表現機會，下游類股則以肉品產業供需狀況持續改善，業績轉好，在穀物報價未上升前，股價有表現契機。

美國農作物報價在1月小幅反彈，但巴西黃豆和玉米產量明顯增加，使得全球作物庫存有微幅提升，因此2月作物報價再度回落至去年12月底位置，未來觀察重點在4~5月美國作物種植季，氣候是否會過乾而影響產量。

楊書婷認為，種子類股業績呈現穩定增長，由於基因種子的進入障礙高，目前南美滲透率仍低，是未來種子公司成長重心，且因企業手上現金充沛，公司每年都有股票買回和提高股利計畫，投資價值升高。

至於肉品類股受惠於肉品供給減少、價格提高，飼料成本雖提升，但企業轉嫁能力不弱，毛利逐步回到正常水準，相關生產企業已普遍上修今年獲利展望，預估2013~2014年每股獲利（EPS）約可成長12%~13%。

至於肥料類股，鉀肥供過於求，大型鉀肥商仍持續降低產能，因第2季是北美施肥旺季，鉀肥將有交易空間。

而肥料中最看好氮肥，因「玉米庫存／使用比」處於歷史低位，今年玉米種植面積可望高於去年，氮肥需求將跟著提高。

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