相關指數強勢 農金基金迎春燕

【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

棕櫚油價格近期反彈，從去年低點反彈至今漲幅超過22%，投信業者分析，棕櫚油價格反彈，主要受惠於全球需求回溫，棕櫚油基本面轉佳，價格具有想像空間，將有利於農金基金績效。

德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，今年以來農金指數表現強勢，相關企業公布的財報數字顯示，營收、獲利皆優於市場預期。

林孟洼指出，近期棕櫚油漲聲響起，對農金企業也帶來正面貢獻，2012年全球棕櫚油價格因中國、歐洲進口需求下滑，表現不佳，但2013年受惠全球棕櫚油需求回溫，基本面轉佳，價格也出現反彈。近期相關類股出現漲多修正，可視情況逢低加碼。

從基本面來看，林孟洼認為，中國東協的棕櫚油需求攀升，以印尼為例，印尼國內生質柴油（混合棕櫚油）生產由18.2億公升，攀升到26.5億公升，年成長幅度達45.6%，主要原因是印尼的生質柴油混合棕櫚油的比重，由7.5%調高到10%。加上歐洲經濟回溫，預期將增加棕櫚油進口，市場預估印尼棕櫚油庫存將下滑34%。

馬來西亞今年元月棕櫚油產量下滑10%，但出口卻創下一年多以來最快成長，年增率達16.7%，尤其是出口到中國的年增率達23%，遠高於去年同期的出口量。券商預期，中國過完農曆新年後，將持續大量進口棕櫚油，以回補過低庫存。

不過，元大寶來全球農業商機基金經理人楊書婷強調，棕櫚油在1、2月是生產淡季，到3月後，棕櫚油市場將是增產周期，雖然天氣轉暖，消費也將放大，但難以有效消化庫存。近期因庫存數字飆高，影響相關類股表現，目前對棕櫚油的看法較為保守。

楊書婷分析，3月美國自動減赤方案生效機率高，對經濟和股市將形成衝擊，加上股市漲幅較大，股市有拉回修正風險。預期市場拉回幅度應有限，全球資金寬鬆下，股市仍偏多看待，將逢低布局。

楊書婷看好第2季將進入北美種植旺季，相對看好上游類股，包含種子、肥料、農機，2013年預估企業EPS約有10%增長，目前評價約在12倍水準，低於過去5年平均14倍水準，具投資價值。下游類股以肉品產業較佳，主要是供需狀況持續改善，業績轉好，在穀物報價未上升前，股價仍有表現機會。

※基金資料庫查詢》農業基金