農金基金 衝勁十足

【經濟日報╱記者簡威瑟／台北報導】

美國25年大旱導致「黃（黃豆）小（小麥）玉（玉米）」從6月起飆漲，相關物資價格連袂創下多年來高點，由於目前穀價已進入第2波起漲，德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼認為，美國乾旱問題短期難解，通常遞延發酵的農金指數漲勢可期。

根據美國海洋暨大氣總署（NOAA）預估，美國8月到10月的氣候將維持乾燥，此外，俄羅斯也面臨同樣困擾，顯示全球氣候異常不單發生在美國，黑海地區、印度都出現降雨不足問題，引導「黃小玉」價格再走揚。

而這些農產品的價格早在6月就已經飆升一波，回顧過去經驗，每當天候因素造成穀物價格飆漲後，會帶動農民搶種，並引發農金上游產業的肥料、機具設備等需求，有利企業獲利成長。

彭博資料顯示，農金指數表現與農糧價格相關性高，且股價多在穀物價格進入第3波上漲時展開噴出行情。目前穀物價格才剛進入第2波起漲，農金相關產業的股價應已蓄勢待發。

摩根資源活力股票基金經理人張正鼎表示，觀察玉米價格近3個月大漲37%，黃豆價格也有超過25%的漲幅。由於美國是全球最大的玉米、黃豆等主要出口國，近期中西部地區頻遭炎熱乾旱氣候侵襲，威脅到大豆和玉米等作物的產量，儘管很多作物的種植面積增加，但庫存數據仍舊不佳，在產量減少下促使市場多頭氣氛增加，氣候炒作將持續成為農產品市場主流。

回歸基本面來看，隨全球人口急速成長，但農耕地面積並未大幅增加，加上新興國家所得提高，飲食對肉類需求也快速上升，確實直接刺激黃豆、玉米等穀物與飼料需求，農糧長期供需失衡應是不變趨勢。

不過，農糧價格波動性相當大，根據巴克萊資本報告，避險資金中除貴金屬外，農產品是第2大的投資商品，因此，農糧商品的投資難度相形較大，投資人宜審慎評估自身風險承受度。

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