新興發功 精品股好亮

【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】

新興市場成長力驚人，精品類股也會受惠。基金業者指出，精品類股一向以溢價交易，但歷經去年的修正，目前是以折價交易，未來將持續受惠於新興市場的強勁需求。

今年以來，新興市場股市強力反彈，以新興歐洲的漲幅最大，逼近兩成，其他地區的漲幅也超過一成，重新大幅領先成熟市場。

受惠於新興市場的買氣，道瓊精品指數今年來的漲幅也約18%，僅次於新興歐洲。事實上，精品指數不但今年漲勢可觀，去年也抗跌，表現甚至優於全球股市。

瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝日前接受彭博資訊電視訪問時指出，雖然有人質疑精品的股價有過高現象，但其實精品類股一向以溢價交易，歷經去年的修正後，目前以折價交易，且精品業平均的估值低於過去五年的歷史水準。因此，目前精品類股的價格仍不算太貴，具有投資吸引力。

百達投顧指出，精品產業具有二高一低的最重要優勢。所謂二高，就是指高淨利率與高成長率。精品產業淨利率高達22.7%，遠高於標準普爾500種股價指數的不到10%。至於高成長率，預估精品產業未來三年銷售年複合成長可達到16.7%，是全球國內生產毛額（GDP）成長率的五倍以上。

百達投顧說，精品業還有低負債比率的優勢，這些公司的財務槓桿比率創歷史新低，融資比率創歷史新低，在這個現金為王的時代，銀彈充足的產業就是王道。

康和投顧指出，精品業去年銷售成長15%，整體精品價格上漲5%-10%，成功的原因除了設計日新月異外，新興市場的崛起是最大的貢獻者，尤其是中國的精品市場消費成長，更達整體精品市場的56%以上。