精品基金二高一低 搶眼

【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】

全球經濟脫離高成長時代，精品產業具備「二高一低」的特色，也就是淨利與成長高，但負債低，展現高品質的營收穩定度。基金業者建議，投資組合中可以配置10%的相關產業基金。

百達投顧總經理陳詩舜說，全球經濟難以再維持高成長率，股市報酬率趨緩，金融市場更是大幅波動。市場形態已然轉變，舊的投資思維將不再適用。未來將有三大趨勢浪潮，可望成為下個十年的投資推手。

第一個趨勢就是，投資將打破國家與區域限制。

陳詩舜說，儘管美國去年的總體經濟表現不佳，但前500大企業前三季的總營收已達1,970億美元，超越2007年的高點，因此投資人也應該進一步注意產業的發展。

第二個趨勢是，巨型城市崛起。

陳詩舜指出，到2015年，全球預計將會有24個人口超過千萬的巨型城市，這些巨型城市崛起，勢將引領投資主軸，以回應巨型城市對於效率、品質、運輸、治安保障、環境污染、消費支出等各方面的需求。

第三個趨勢是，中國「八零後」（指1980年以後出生的一代）的消費實力與商機驚人。

瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬預測，2020年，中國將超過美國成為全球最大消費市場。

陳詩舜說，未來十年中國的消費主力，就是中國實施改革開放後的八零後嬰兒潮。了解中國八零後的消費實力與商機，才能掌握未來的投資主軸。

陳詩舜認為，精品產業很有機會受惠於三大趨勢。一方面，精品產業極受中國八零後世代的青睞。瑞銀統計，中國35歲以下購買精品的人口比重高達45%，高於歐洲的28%。

另一方面，陳詩舜認為，精品產業具有「二高一低」的優勢，也就是淨利與成長高，但負債低。

預估到2013年前，精品業的淨利率上看24%以上，遠高於美國500大企業的不到10%，年複合成長率可望達16%以上，槓桿比率也創歷史新低。

陳詩舜強調，精品產業雖然受惠於新興市場的消費潛力，但主要是在歐美上市的企業，可享有歐美良好的財報品質，避免新興市場不透明財報的風險。