長天期美債 ETF 聚光

美債殖利率昨（26）日下跌，推升對市場利率敏感度高的長天期美債ETF市價漲勢，統計昨日漲幅前十強的整體原型ETF中，就有八檔為長天期美債ETF。法人表示，一旦開始降息，長天期的美債ETF，受惠利率反轉向下的幅度會愈大，投資人逢回可伺機布局。

凱基美債25+（00779B）基金經理人郭修誠表示，長天期美債走勢關注的焦點在經濟數據與聯準會貨幣政策兩方面：

首先，就經濟數據來看，美國1月公布的經濟與就業數據表現強韌，預期經濟軟著陸的大方向不變，接下來可以關注即將於2月底公布的PCE數據，只要沒有出乎市場意料之外，市場反應也不會再加劇。

二、聯準會貨幣政策方面，年初以來市場對降息碼數的預期已從6碼調降到3至4碼，降息時間點預期從3月遞延，最快6月發生。隨著市場對經濟數據及貨幣政策的解讀與聯準會愈來愈趨於一致，公債殖利率再往上彈升的空間就會愈來愈小，也就愈靠近降息的起點。

群益25年美債ETF經理人李鈺涵表示，過往經驗來看，停止升息階段，便是布局債市的好時機，而存續期間愈長的債券，後續受惠降息的漲幅程度也愈高。市場對於聯準會降息時間點的預期遞延，投資人也不妨在價格相對低點時分批建立部位，以換取後續波段價差空間。

李鈺涵指出，美國為全球最大的經濟體，加上美國公債同時是全球規模最大、流動性最佳的債種，信用評等為最高的AAA，利息償付無虞，具高度對抗風險特質，向來視為安全性最高的投資工具，在景氣前景仍稍有不確定性的環境下，現階段適度布局於長天期美債ETF不僅可滿足資產配置與風險分散需求，後續也有機會掌握聯準會降息的價差。

郭修誠補充，一旦開始降息，天期愈長的美債ETF，受惠利率反轉向下的幅度也就愈大，投資人可逢回伺機布局，迎接降息來臨時的債券價格反彈行情。