債券ETF 吸金力道強

觀察去年11月以來整體債券基金市場資金流向，近12周中有11周淨流入，且步入2024年，整體債券基金資金淨流入更連續四周站上百億美元，其中以投資級債基金資金淨流入最穩定。法人表示，當降息循環開始，長債的反彈幅度可望優於短債，可選擇投資級債ETF參與布局。

2024年元月資金淨流入較過去八周呈現明顯增長，進一步觀察債券型ETF同期表現，可以發現近三個月績效表現前十強的ETF多為長天期投等債，依序為群益投資級電信債、新光A-BBB電信債、中信投資級公司債、凱基金融債20+、中信優先金融債、中信全球電信債、元大投資級公司債、凱基ESG BBB 債 15+、第一金金融債10+、台新美元銀行債。

十檔ETF近三個月來含息報酬介於16.5％至14.8％之間，包括多檔長天期投等債，類別涵蓋金融債、電信債、公司債等。

凱基ESG BBB債15+基金經理人劉書銘表示，長天期債券對利率波動的敏感度較大，當美國聯準會啟動降息循環後，長天期債的反彈幅度可望優於短天期債，而投資等級公司債發行人的信用狀況依舊穩健，在升息循環終止前的最後一哩路，相對具備抵禦高利率環境能力，投資吸引力浮現。

元大投資級公司債ETF研究團隊表示，通膨溫和下行、 經濟穩健成長，經濟軟著陸發生機率正在提高，良好信評兼顧資產品質的投資等級債，降息啟動後的資本利得也備受期待，且美國12月個人消費支出報告顯示，核心通膨年增率近三年來首度降至3%以下，雖然目前降息時點仍不確定，但過去經驗顯示只要停止升息後，投資級公司債的多頭列車就已經啟動，投資人可趁近期美債利率漲多回檔之際，逢低進場布局。

電信債方面，新光A-BBB電信債ETF經理人簡伯容補充，全球電信產業債也擁有低違約率、高殖利率、與存續期間長等三大優勢，加上電信債配息來源穩定，全部來自債券票息，不會造成投資人領高息卻侵蝕到本金的情形。