固定收益型ETF 錢潮湧入

過去一周各類債市ETF普遍呈現資金淨流入，整體固定收益型ETF資金淨流入73.59億美元，其中，美國、歐洲、全球、新興市場分別獲42.95億、10.52億、9.09億、3.27億美元資金淨流入，但新興當地貨幣債出現0.52億美元淨流出。

就債券信評類別而言，投資級債ETF獲32.37億美元淨流入，而非投資級債ETF資金也有5.28億美元的資金淨流入。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，展望2024年，美國經濟可望為軟著陸，短天期利率反應降息預期而下滑、長天期利率恐將反應經濟仍持續有正成長、以及高於目標的通膨而恐有回升空間。

此外，利率長時期維持在高檔對企業獲利衝擊的後勁仍強，建議以中短天期高品質公債或投資級債為主的精選收益複合債為核心資產。至於非投資級債則講求精選標的，尤其在景氣轉弱、利差擴大壓力下，將增添企業在市場籌資的難度。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克指出，美國升息可能停止，但高利率水準仍將維持一段時間，政策滯後效果預期持續到明年初。投資策略現階段偏好固定收益資產，當中更側重於投資級債。

安聯投信表示，美國當前利率已達到限制性水準，可望隨通膨回落緩降；市場目前對降息已成共識，但市場對時點與降幅仍樂觀，隨著市場的焦點轉向降息，債券市場近來轉為多頭，其中信用債表現則是相對強勁。

安聯投信分析，2024年全球經濟恐進一步放緩，而且通膨降溫也將引導美歐銀行放鬆緊縮的貨幣政策，不過因目前美債殖利率曲線仍呈倒掛，中天期收益率與長天期接近但存續風險及債券波動度低，故建議存續期可維持於中天期的信用債、並將現金部位置在短天期相互搭配來追求收益；最後，因景氣衰退疑慮仍然存在，配置信用債時也應聚焦於較高的評級評級，降低信用風險。