長天期ESG BBB級 有戲

美聯準會（Fed）在11月會議上再度暫停升息，符合市場預期。Fed主席鮑爾指出當前通膨水平依然過高，但歷經連續兩次暫停升息後，市場偏樂觀解讀後續政策方向。法人建議，投資人不妨把握時機，趁勢透過長天期投等債ETF來掌握行情。

群益投信表示，隨著升息循環來到尾聲，後續即使聯準會再升息，幅度也有限，且現階段來看，也以暫停升息機率高，緩解市場對於利率持續走高的疑慮，債市將迎來轉機。

觀察自2000年來三次的聯準會暫停升息經驗，期間債市展現反彈行情，且長天期投等債不僅都有雙位數的反彈幅度，各期間表現也幾乎都勝過股市，三次經驗的平均報酬率來看，長天期投等債為12.5%，S&P500指數、泛歐600指數以及MSCI世界指數則分別為10.1%、6.2%與8.9%。

群益投信建議投資人不妨把握時機，可以趁勢透過長天期投等債ETF來掌握行情，其中長天期的ESG BBB級投等債ETF在收益水準上又更具優勢，且納入ESG選債機制也更符合當今全球永續投資潮流與資金布局方向，有助投資人既掌握暫停升息下債市反彈行情，也能兼顧收益與趨勢主題投資，一舉數得。

群益ESG投等債20+ETF（00937B）經理人曾盈甄也表示，投資級債因信用評級高，其中一大特色就是違約率極低，根據S&P Global Ratings的數據顯示，自1981年以來，投資等級債的平均違約率只有0.08%，並且現階段在息收上也具有吸引力，可望持續吸引訴求穩健收益布局的資金配置，現階段納入投資組合有助兼顧收益以及暫停升息下的反彈行情。

台新靈活入息債券基金經理人李怡慧指出，Fed再度暫停升息，市場估計升息已近尾聲，而根據美債期貨市場隱含的Fed降息時程，可能落在2024年下半年。依據歷史經驗，Fed暫停升息至降息後一年，計有三個年度（2000年、2006年、2018年），投資等級債報酬表現皆優於非投資等級債，也不輸股市的表現。

李怡慧指出，目前美國各天期投資等級債的殖利率都在5%以上，是2008年金融海嘯後的最高點，無論是投資級債還是非投等級債，在當前收益空間，都明顯優於過去十年的水準，目前的債券投資機會相當難得。

不過，隨著聯準會升息到尾聲，考量企業獲利趨緩，景氣朝向高峰期後趨緩，預計經濟將進一步趨緩，另一方面，美國10年期公債殖利率創2007年金融海嘯以來的最高水準，使市場對於非投資級債券違約率的疑慮升高，高評級投資等級債券後市相對具優勢。