美REITs穩健 經理人增持

美銀美林6月發布的經理人報告顯示，與5月相比，經理人減少了股票部位，並首度增加不動產部位的配置。法人指出，下半年景氣衰退疑慮未除，投資人可配置需求穩健、定價能力強的REITs子產業挺過景氣放緩階段，加上REITs具有租金收入現金流，不失為擴充收益來源的好選項。

凱基實質收息多重資產基金預定經理人葉菀婷指出，全球REITs 的九個子產業預估租金成長率中，有八項今年租金預估年增率優於S&P 500的EPS預估年增率1.2%，其中，最高的資料中心預估年增率更高達13%，位居第二的物流倉儲也達到9％，可見在景氣放緩階段，受惠租金持續成長且租用率維持在相對高檔REITs子產業可望成為獲利能見度相對高的產業。

葉菀婷表示，目前REITs評價面在便宜區間，逢低可布局，且不論景氣成長或衰退，美債殖利率上升周期結束後，REITs表現皆顯著提升，回測歷史數據顯示，當美債殖利率上升周期結束後三個月、六個月、一年，全球REITs平均繳出5.6%、11.2%、20.6%報酬，遠勝全球股票2.6%、6.3%、9.8%。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝也指出，近期美國REITs指數（RMZ Index）持續區間狹幅整理，但財報公布後，部分產業已開始向上突破，隨著Fed升息進入尾聲，預期美國REITs將迎接下半年多頭行情，投資人可利用短線的震盪整理格局提前卡位。

針對次產業，李文孝表示，工業物流首季整體租金成長與承租率皆維持高峰，預期今年租金看漲10%，各公司財報皆優於預期，並提高全年獲利展望，顯示產業基本面強勁；住宅REITs第1季財報普遍優於預期，全美住宅首季需求淨增近二萬戶，結束連三季負增長，租金在第2季後開始遞增，預期將有5%至7%成長空間。

野村全球不動產證券化基金經理人李雅婷表示，房地產營收較具韌性的特性，且受惠不動產的訂價權優勢、及需求遠超過供給的現狀，加上住宅、工業、倉儲、資料中心和實驗室等領域的自體成長，今年仍可望達成5%左右的營收增長率。