長天期美債ETF 人氣增

隨通膨降溫，儘管市場預期7月美聯準會仍可能再升息，不過升息循環可望於下半年進入尾聲，債市在趨於穩定之下，吸引資金提前布局，也帶動債券ETF買氣，其中對利率相對敏感的長天期美債ETF今年來更是人氣高漲，績效、規模、收益人三增，截至27日，投信發行的八檔長天期美債ETF今年來規模增加1,066億元，總受益人數增加近15萬人。

群益25年美債ETF（00764B）經理人李鈺涵表示，聯準會升息有望漸入尾聲，債市投資契機出現，未來貨幣政策轉向降息時，利率偏下行走勢，將有利債券價格走升，而存續期間長、利率敏感程度較高的長天期債券受惠程度大，資本利得空間可期。

上次升息循環結束時各債種走勢，可發現長天期美債表現最為亮眼，在2018年聯準會最後一次升息後一年之累積漲幅近16%。長天期美債因收益水準具吸引力，加上市場需求量大，流動性相對充裕，且信用評等高，被視為最安全的投資工具，不妨把握升息循環末端債券市場投資時機，透過長天期美債ETF來參與，有望既享息收，又能掌握資本利得。

觀察市面上由投信發行的八檔長天期美債ETF，今年來表現最佳的產品，同時也是天期最長的群益25年美債ETF累積上漲6.2%。李鈺涵指出，由於其天期較長，價格相對反應較大，故表現突出，採分批加碼或定期定額方式布局，把握後續價格上行帶來的資本利得機會。

復華20年美債ETF經理人廖崇文表示，經驗顯示若聯準會停止升息後在三個月內降息，後續景氣衰退風險小，無論停止升息或開始降息，對公債都是利多。此外，長期而言，隨升息周期來到尾聲、殖利率將呈震盪下行趨勢，建議可在殖利率相對高檔時期分批布局，並納入配置降低投資組合風險。