投資級債ETF 資金青睞

過去一周債市持續獲資金青睞，各類型債市ETF多獲資金淨流入，整體固定收益型ETF獲60.7億美元淨流入，主要為美國市場獲45.53億美元淨流入，歐洲、全球與新興市場當地貨幣分別獲8.03億、6.13億與3.32億美元淨流入，惟新興市場遭3.78億美元淨流出。就債券信評類別而言，投資級債ETF資金淨流入75.76億美元、非投資級債資金淨流出20.37億美元。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克表示，聯準會在14個月內快速升息達500個基本點，不論就幅度或速度都極其顯著，房地產與銀行等利率敏感產業已顯現壓力，而收緊的借貸條件也帶來緊縮的效果，預期5月很可能是本波的最後一次升息。

展望未來，來自債券的收益將極為重要、相較於風險性資產更具防禦性。將持續聚焦投資級債的潛在殖利率與總回報機會，而公債提供在潛在市場下行環境的下檔風險管理功能也將持續成為投資策略的核心。

富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人保羅．維克指出，GNMA債具備雙高雙低優勢，因為它是由美國政府國家抵押協會（GNMA）擔保本息的即時償付，由美國聯邦住宅管理局（FHA）及／或退伍軍人事務部擔保抵押貸款違約風險，因此GNMA債具備與美國公債相當的AAA最高信評等級，長期而言又提供較美國公債高的收益，此外，也具備較美國公債低的波動度及與其他風險性資產相關性低的優勢，有利於在投資組合中發揮降低波動與分散風險的功能。