組合平衡型 攻守兼備

美國第一共和銀行存款水位銳減，重燃市場對銀行業的擔憂，加上美國公布4月消費者信心指數，數據低於預期，顯示美國民眾對於前景仍感到悲觀，經濟的衰退恐進一步影響企業獲利。法人認為，市場詭譎多變，建議可透過組合平衡型基金靈活調整，多元分散資產策略較能有穩定的報酬與收益。

日盛目標收益組合基金研究團隊指出，目前市場對於未來前景看法持續大幅改變，從預期全球經濟衰退，到美國經濟重新加速，再到現在的銀行信貸危機浮現，短期偏高的利率水準以及銀行貸款緊縮，使得市場不確定因素猶存，預估資金有機會先行流入公債等高評等債券型資產，與具產業優勢的成長型、科技類股。

全球通膨危機未獲得舒緩，歐洲央行與美國聯準會（Fed）5月或將持續升息，惟考量銀行體系及經濟衰退等不確定因素，美歐央行更透過融通窗口釋出資金抵銷緊縮貨幣帶來的流動緊張，推論利率調整正接近此波緊縮周期的尾聲。

同時，美國利率決策會議也下修今明兩年經濟成長率預期值，重新燃起市場對於降息預期，不過短線仍須關注通膨和就業數據。

安聯四季雙收入息組合基金經理人陳信逢表示，上半年全球經濟成長受到庫存調整與緊縮貨幣政策持續走低，但中國政策將帶動投資與消費需求，且全球疫情舒緩，服務業將支撐經濟表現，全球景氣軟著陸機率提高。

在歐美銀行風波後，市場擔憂讓利差擴大，但避險買盤進駐，利率走低，信用債受惠利率下滑，建議聚焦方向可轉移信用債至高評級部位；另考量利率波動，建議可策略性增加利率型債券部位。

合庫樂活安養ESG積極成長基金投資團隊表示，現階段要注意的是流動性的問題，在Fed接連升息下，資金缺口的斷鏈在利率敏感的領域隨時可能會發生。

面對詭譎多變的市場，建議投資人可透過布局組合平衡型基金來因應，藉由基金經理人靈活調整股債部位，以及配置ETF作為資產組合，兼顧投資報酬與降低投資波動。