歷史經驗…美國REITs今年迎漲升行情

今年升息與通膨對市場的干擾將大幅下降，第1季之後股市走向將放在企業獲利是否符合預期，若沒預期差就有資金回補的行情。美國REITs 2021至2024年企業獲利成長率優於過去十年平均水準5%，但目前評價位於偏低位置，折價幅度達5%左右，CP值誘人，第1季是逢低布局絕佳時機。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出，從歷史經驗來看，美國REITs指數自2017年以來，每年漲跌交替（單數年漲，雙數年跌），隨Fed升息趨緩，多數產業供需結構仍佳、獲利增長穩固、防禦特性將顯現等利基浮現下，投資價值大幅提升。

此外，在通膨數據低於預期後，市場認為最終利率水準維持在5%上下，美債殖利率與美元開始反轉向下，風險性資產開始反攻，2023年美國REITs漲升行情可期。

李文孝表示，預估美國REITs 2023年獲利成長率達5.4%，仍在歷史平均之上，優於其他產業，成長動能較佳是旅館、工業、住宅，以及醫療。

工業物流方面，美國東西岸港口城市的承租率與租金成長皆較明顯高於內陸城市，邁阿密及南加州城市承租率皆在97%以上，平均租金增長8%。購物中心業績穩定回溫，美國實體零售增長穩健，聲請破產或關店店家大幅降至低點，購物中心整體承租面積已超過疫情前水準，租金增長亦持續緩步向上。醫療供需也開始趨緊，美國老年化趨勢開始加速，加上供給減少導致庫存持續下降，將推升租金與承租率快速向上。

群益道瓊美國地產ETF（00714）經理人李鈺涵表示，從歷史數據看，儘管房價指數雖有波動，但美國總體房屋租金中位數走勢穩健向上，金融海嘯期間受影響也不大。