美平衡型基金 列核心配置

美國12月就業報告勾勒出經濟有望軟著陸的期待，可能促使美國聯準會（Fed）進一步放慢升息步伐，激勵2023年首周全球股債市開出好彩頭。

不過由於Fed政策走向將以數據為依歸，隨著CPI數據發布，加上進入企業超級財報周，預估消息面仍將牽動市場波動。

富蘭克林證券投顧建議，因應市場多變環境，建議以採取靈活配置的美國平衡型基金為核心，而因應景氣下行風險及債券殖利率墊高後的收益機會浮現，建議投資人，依照個人風險屬性增持適合的債券型基金，首選側重高評級債的精選收益複合債、美國政府債或全球債券型基金。

凱基15年期以上AAA至A級美元公司債券ETF基金經理人黃鈺民表示，2022年歷經股債齊跌，投資等級債殖利率大幅攀升。

在2023年上半年經濟成長放緩預期下，長天期投資等級債受惠高殖利率與良好資產品質，違約風險低，有機會在景氣下行趨勢中提供收益。

富蘭克林旗下西方資產團隊指出，鑒於通膨發展的方向正往減緩靠攏，將有可能在2023年改變市場走向，現今殖利率水準較過去經濟危機與升息循環高峰更具有吸引力。

而且歷史經驗顯示，當聯準會利率達到頂峰後半年及一年，各類債券都有可觀的報酬表現，以美國公債、高評等債與非投資等級債為例，漲幅介於6%-14%，更為市場提供了足夠的吸引力。

展望2023年，債市機會在於各類債券殖利率攀高後的未來收益空間擴大，新年度也將會見到有利於債市表現的通膨自高點回降，以及景氣走緩情境。

然而Fed的緊縮立場不易於短期內改變，隨著市場價格大多反應聯準會終點利率，債市轉多的趨勢明確，可先以美元計價的全球複合債型為核心配置，迎接債市多頭行情。

黃鈺民指出，升息即將進入尾聲，美國長天期公債殖利率（30年期）有機會下滑，觀察長天期投資等級債，除了高殖利率，利率敏感度也較高，在利率下行時，債券將表現較佳。從評價面來看，長天期投資等級債基本面良好，信用品質穩健，在利率下行環境中可望繳出較佳報酬，投資人可伺機分批布局。