美股反向ETF 犀利

美股受通膨、市場資金緊縮等利空衝擊，今年以來的表現壓抑，富邦NASDAQ反1、元大S&P500反1、國泰美國道瓊反1等三檔美股反向ETF因而上漲，居今年以來美股ETF漲幅前三。

通膨數據自高峰放緩，市場對聯準會放慢升息步伐的期待帶動美股在10月上旬拉出一波反彈行情。然而，儘管升息步調可能放緩，但因通膨仍偏高，美聯準會並無轉向寬鬆的條件，美國經濟2023年可能陷入輕微衰退，1至2月企業獲利展望下修，使美股仍維持震盪壓抑格局。

統計美股ETF今年以來漲跌表現，富邦NASDAQ反1、元大S&P500反1、國泰美國道瓊反1等三檔美股反向ETF居今年以來漲幅前三，各有39%、20%、7%不等的走勢。收漲的不只有反向ETF，國泰標普低波高息、國泰美國道瓊各有5%、1%的漲幅表現，為少數有正漲幅的ETF。

其他ETF如元大S&P500、富邦美國特別股、元大US高息特別股、國泰美國道瓊正2、永豐美國500大等則跌10%~16%不等，反映美股今年以來的弱勢表現。

元大S&P500 ETF研究團隊表示，油價對全球經濟與通膨的影響持續，殖利率紛紛走高，打壓成長股，消費耐久財、通訊服務及科技類股領跌，美股近日收黑。

展望美股後市，隨著各國央行緊縮路徑來到尾聲，預估除歐洲與日本央行外，其他成熟國家央行將陸續於2023上半年暫停升息腳步。新的一年，預期各大央行將從專注「控制通膨」轉到「經濟成長」。

進場時點上，隨著通膨降溫、升息循環步入終點，製造業循環觸底與美國經濟軟著陸的前提下，股市有機會擺脫2022年的頹勢，2023年上半年預期會是長期不錯的進場買點。

國泰投信表示，美聯準會升息步伐仍是影響美股走向的關鍵，近來，由於需求不如預期、業績展望不佳，近期包括亞馬遜、英特爾、Meta、推特等科技大廠紛傳裁員潮，蘋果、微軟等優質公司也宣布暫停新的職位招聘，經濟合作發展組織最新報告美國今年成長預估由1.5%上修到1.8%，2023年則維持在0.5%。