美國REITs獲利 逆勢攀峰

2022年全球經濟面臨俄烏戰爭及通膨威脅，但美國REITs業績仍繳出亮麗成績單，2022年獲利達高峰，預估獲利成長率上修至新高14.3%，2023年獲利成長率估計仍有近6%正成長，目前評價仍在較低的位置，高現金流與穩健性將開始吸引長線資金，建議明年第1季前拉回逢低可分批布局，掌握2023年漲升行情。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出，預期美國經濟將逐季下滑至2023第1季觸底，之後再逐季回升。估計美國核心CPI持續由5%下行至年底約2%至3%，聯準會升息終點落在2023年第1季約5%至5.25%機率最高，有利REITs產業上漲攻勢。

美國REITs指數（RMZ Index）2022年初自高點一路下跌超過25%，預期2023年第1季反覆築底後，指數將逐季上揚，指數目標有機會上看1,500點，潛在報酬20%至25%。

李文孝表示，分析美國REITs各次產業展望，5G基地台方面，長期發展佳，獲利與成長均穩定，主要是當規模經濟提高，通訊電塔產業是資本投報率較高的事業，ROI可從5%提高至25%，每個世代投資循環近20年，5G才剛開始而已。

資料中心部分，儘管科技業削減資本支出，市場對資料中心業者前景轉為悲觀，但數位化經濟仍將持續推動資料中心長期需求，預估2022-2026年成長幅度保持10%。

旅館業方面，全球解封，旅遊與商務活動快速恢復，住房率與房價持續上升，旅館業獲利迅速恢復，平均每晚住房金額（RevPAR）價格第4季年成長達20%，目前產業評價仍在較低水準，未來潛在報酬高。

復華全球資產證券化基金經理人蔡佩珊認為，美國通膨可望見頂，將使聯準會放緩升息步調，有利REITs與公債殖利率的利差改善，目前美REITs同店營業利潤增速連兩季放緩但仍增長。