成長型REITs 有利可圖

全球主要央行對抗通膨展開鷹派升息，市場焦點轉向擔憂景氣放緩，避險需求提升使公債殖利率、REITs利差改善帶動REITs指數上漲。投信法人建議，後續布局可著重美國成長性持續的REITs次產業、及亞太地區基本面落後復甦的回升機會。

復華全球資產證券化基金經理人蔡佩珊表示，根據彭博資訊預估，2022年全球REITs營收年增率預估呈現各區域全面正增長，美、歐、亞洲在今年6月雖然被調降，但7月又被調升，其中以美國REITs增速預估值為今年以來最高。

蔡佩珊指出，目前美國房市供給端受制缺工、建築成本上升，因此自有及出租住宅空屋率處歷史低位，房價、租金維持高檔，加上因租約特性，使其營收相對較為穩定，挹注美國住宅REITs表現。

此外，蔡佩珊看好在經濟活動復甦下有利改善REITs租金基本面，因此布局聚焦基本面成長趨勢持續或營收獲利改善的標的，並留意非美國地區如亞太零售REITs、旅館REITs等，因疫情反覆影響較晚解封，目前業績仍處回升階段，將迎來經濟活動落後復甦的投資機會。

展望後市，蔡佩珊認為，抑制通膨是目前美國聯準會首要目標，預估貨幣政策在三~六個月內不易有轉寬鬆空間，後續待通膨見頂、緊縮貨幣政策力道趨緩，將有利REITs利差回升。

日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示，第2季高齡住房入住率連續第五個季度增長至81.4%，成為2009至2012年黃金成長時期之後，最長的連續增長時期，顯示通膨轉嫁能力佳。市場預期後續入住率將重返疫情前（約九成）水準。老年住房入住率繼續走上復甦之路，第2季度高齡住宅入住率持續改善，租金也明顯增長；相對之下，高齡住宅的庫存成長則放緩至2013年以來的最低水平。整體而言，第3季預期長照醫療REITs入住率、租金、長照醫護人數三大關鍵數據仍呈現緩步回升，長期剛性需求並未改變。