美REITs超跌 醞釀反彈

經過鷹派升息打壓後，市場預期美國經濟在將在第2、3季持續放緩，股市受到影響先是恐慌下挫，接著又受美國聯準會主席鮑爾的鴿派發言激勵而回溫，在過去修正期間，REITs族群也無法獨善其身，法人指出，目前美國REITs整體NAV折價近二成，屬嚴重超跌，後市反彈機會大。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，在升息前REITs往往面臨修正，但升息後REITs將止穩逐步上揚；另外，REITs股價未來一年的本益比約20倍，股利率達3.0%，極具吸引力，在回檔修正後，REITs將穩健上漲，建議投資人逢低分批布局。

此外，受到通膨影響，美國S&P/CS 20座大城市房價指數年率4月底公布值20.2%，比原預測的19%還高，而美國住宅房租年增率升至4.5%，顯示近期美國房價與租金持續調漲，持續帶動REITs獲利提升，並有超過七成的REITs業者上調全年財測展望，樂觀看待今年下半年的營運表現。

根據Refinitiv、BoA研究機構資料，在第1季財報中，美國REITs營收年增率達20.7%，另外，美國REITs企業獲利年增率達27.3%，比美國S&P 500企業的10.2%多出超過一倍，可見在全球金融環境震盪中，REITs題材的表現更加穩健，如今REITs業者又上調全年財測展望，為美國REITs產業增添長線信心。

凱基未來世代關鍵收息多重資產基金經理人葉菀婷指出，產業數位化轉型、疫後復甦都為REITs帶來改變，遠距工作與線上教學機會持續增加，加上景氣逐步復甦，許多生活與消費產業也將升級，為REITs增添新型態應用包含：數據中心、物流中心、通訊電塔等題材。

李文孝指出，高階物流中心需求暢旺，第1季新約租金持續提升20%以上，承租率也創新高；數據中心則受惠雲端應用增長，新簽約大幅增加；電塔方面，電信業者對5G資本支出提高，提升租賃電塔業者的成長動能；先前疲弱的零售業也傳出佳績，受惠美國消費力道轉為強勁，關店數下降，REITs的租金收入有望再成長。