全球房地產類股 吸睛

【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】

亨德森遠見全球地產股票基金經理人桑莫（Patrick Sumner）指出，全球房地產類股現金股利率遠高於公債，預期報酬率符合長期平均值，仍是相當有吸引力的投資標的。

房地產相關股票的長期報酬率佳。桑莫說，十年來，全球房地產指數的平均每年漲幅達12.7%，高於全球股票及全球債券指數不到一成的年報酬率。

全球地產股票有近一半在北美掛牌，以北美來說，北美的地產股票全都是不動產投資信託（REITs），十年來，北美REITs的平均年報酬率達12.3%，高於標準普爾500種股價指數的8.2%。

由於近年來REITs表現出色，再大漲的空間不大。桑莫預期，北美REITs今年的平均現金股利收益率可達3.7%，但各類別差異大，慎選投資組合是關鍵。

例如，加拿大的REITs的現金股利收益率高達5.4%，美國醫療相關REITs有3.9%，美國地方零售REITs也有3.8%，但也有些不到1%。

就亞洲來看，桑莫說，亞洲平均現金股利收益率僅2.9%，但澳洲及新加坡REITs的現金股利收益率最高，都有5.4%。雖然A級辦公大樓的需求趨緩，但整體來看，這波循環應比之前來得短。

亞洲以日本的現金股利收益率最低，只有0.8%。桑莫指出，日本仍有過度供給的疑慮，租金雖然已經觸底，空屋率也已從高檔滑落，但可能要過一、兩年，租金才可能上揚。

中國及香港都推出打房措施，但房地產仍然熱絡，香港的住宅市場指數去年仍大漲20%。不過，桑莫指出，政策仍是未來風險，應納入考量。

歐洲則仍然不被看好，主要是因為經濟狀況不佳。桑莫指出，歐洲經濟疲弱，租金難有成長空間，只有倫敦金融中心與頂級零售有較強的需求。整體來說，英國、法國、德國與瑞典的風險較低。

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