亂世投資 REITs可轉債不可少

布局多重收益產品 加強穩定度、收益率…

【經濟日報／記者簡威瑟／台北報導】

在投資市場中要抵抗市場波動，一般都透過固定收益型商品，但固定收益商品可不只有債券。摩根全球多重資產團隊投資長奈爾納托（Neill Nuttall ）昨（23）日訪台時指出，除了傳統的股、債，投資組合中更應加入REITs及可轉債等投資工具，可大大提升投資成效。

納托說，一般投資人總認為，市況不明朗時，能夠依賴的投資工具只有債券相關商品，但檢視全球收益型商品近5年的收益率變化，可看出全球高收益債券、新興市場債的收益率，2007年至2009年期間雖走揚，但過去2年已出現下滑趨勢。

長期來看，高收益債與新興市場債長多走勢雖不變，但若一味依賴債券基金，恐使投資效率減低。

摩根投信產品投資部副總劉玲君說，透過多重收益產品加強資產穩定度並兼顧收益率，是投資人在震盪市況中的當務之急，摩根投信在尋找投資標的時，首重配息的穩定度，目前也打算在多重收益投資組合中再納入特別股，以更多元的投資工具降低波動度。

回過頭來看，儘管固定收益型商品種類不少，高收與新興雙債的重要性依舊最高。群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸表示，QE3（第3輪量化寬鬆政策）推出，新興市場成為國際資金流入的目的地，同時也帶動當地股、匯、債3漲的局面，讓新興市場債延續今年來的多頭表現。

預期風險性資產如新興市場債、高收益債等可望持續受惠。

滙豐環球新興市場債券基金經理人Guillermo Osses表示，觀察新興市場債信用利差之歷史走勢，在其基本面未出現太大改變、甚至是逐漸轉佳下，可以發現在2005年至2007年美債殖利率上升期間，新興債利差因此縮小，反而不至於對其價格造成太大負面影響；反之，美債殖利率從2010年下滑時迄今，雖然新興債利差因此擴大，但受到美債殖利率向下的支撐，新興債表現也相對穩健。

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