台股區間整理格局，定時定額才是王道！

歐洲央行(ECB)總裁德拉吉誓言捍衛歐元，帶動全球股市跌深反彈，台股全週上漲1.31%，收7217點。籌碼部分，上週三大法人全面翻多，合計買超260.37億元，其中外資買超204.52億元、自營商買超20.55億元，投信買超35.3億元。信用交易部分，上週融資小幅增加4.43億元至1,829.48億元，融券則增加4.45萬張至44.58萬張。

台股本波自7/25觸及十年線後的反彈表現優於預期，不過考量全球景氣依舊溫吞，缺乏實質利多來扭轉下行趨勢，加上多數標的第二季季報數字欠佳、第三季又下修展望，故提醒投資人於接近年線7400點時應留意短多獲利了結壓力。總體面上，全球景氣缺乏活力，歐元區有財政面的結構性問題待解、美國祭出QE3的迫切性及必要性不足，再加上中國的黃金成長期已過，故市場仍在等待扭轉低溫經濟的催化劑。在此之前，我們重申台股仍將以區間整理格局為主。

根據通路調查，遞延的iPhone 5零組件應可望自8月中旬起大量出貨，不過在Mac Book方面正面臨挑戰。由於7月中旬起，消費者已經可以在市面上購得全系列的Air及Pro產品，倘使銷售熱絡，零組件端理應感受到拉貨需求，但近期零組件廠的出貨數字卻略低於預期；對此，必須進一步觀察總體面因素是否已開始影響蘋果產品的銷售動能。另一方面，在非蘋NB部分，OEM廠已直言第三季難見成長，Windows 8雖於10/26上市，但微軟權利金會由OEM廠抑或是消費者吸收仍不得而知，銷售動能需時觀望。

整體而言，下半年還有許多科技新品即將上市，不過考量某些產品間存有排擠效果，很可能增添第三季旺季不旺的壓力。換言之，目前仍不易斷定台股已反應了多少程度的利空訊息，所幸接下來並非毫無利多，其中之一就是聖誕節前的舖貨效應，至少不會令人失望，至於終端銷售的實際表現，屆時可再觀察。

ING投信重申積極型投資人於7000點區間下緣站在買方，近年線可部分獲利了結；穩健型投資人則持續定時定額扣款，以規避市場波動風險，累積中長線合理報酬。

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