送禮給媽咪 迎合喜好比適合重要？！

一年一度的母親節即將來到，今年你打算送媽媽什麼禮物？

近年來，越來越多人考慮申購基金送給母親，不過，與一般送禮不同的是，理性地選擇適合風險屬性的產品，遠比迎合母親喜好來得重要。對於樂活銀髮族的母親來說，追逐高獲利、高風險並不實際，波動度低、嚴守下檔風險的基金，才真正速配！

但是，要落實理性判斷並不容易。以最近幾年相當夯的債券基金為例，在投資前，你需要問自己幾個問題：債券投資都很安全嗎？我真正了解自己買的基金是什麼類型嗎？還是專門挑配息率高的商品？

事實上，不同類型的債券基金，波動度差異相當大。以投信各類型債券基金近一年標準差來說，美國投資等級債券基金年化標準差平均為3.4%，但亞洲高收益債基金年化標準差卻高達14.28%(資料來源：Lipper；日期：2012/3/31)。波動度較高的基金不見得表現差，但淨值震盪幅度比較大，相對地也提高本金價跌的風險。

債券的信評等級，是影響債券利息高低的主要決定因素之一。相同存續期間的債券：信評高的債券違約可能性低，被要求的風險貼水低，票面利率當然較低；信評差的債券違約可能性較高，被要求的風險貼水高，票面利率自然較高。在不涉及本金及資本利得分配下，能夠提供高配息率的基金，投資標的以信評差的債券為主，隱含較高的倒帳風險，波動度也比較高。

目前很多債券基金都有提供配息股別，讓投資人能依據自身需求做選擇，持平來說，市面上的確有不少操作得宜、配息率又不錯的債券基金。但是投資債券基金時，應該要看總報酬(資本利得加上利息收入)的表現，而非單純地只看配息收益的高低；此外，也要了解分配收益的來源是單純的利息收入，還是包括資本利得，或是有涉及本金的分配。理性地了解基金的投資組合，分析信評配置的狀況，才是王道。

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