錢進「新基建」防範灰天鵝

聯準會12月中旬宣布不再升息後，市場資金行情溢出，彷彿完全忘記美國經濟明年可能走向軟著陸或衰退的「灰天鵝」。面對不確定的經濟變數，投信業者建議，不妨利用「基礎建設收益」策略防範未然，提早做好明年第1季的資產配置組合。

「灰天鵝」指的是灰犀牛與黑天鵝的綜合版，指的是「發生機率極低，但並非不可預測，且會帶來嚴重後果的事件。」美國明年何時降息、降息幾次將影響市場走向，專家認為，明年會出現的灰天鵝是什麼，目前仍不確定。

隨美中關係惡化，企業為保障供應鏈安全，紛紛前往越南、印度、東南亞等國家設廠。銀行財富管理處表示，現在世界各國都在積極強化基建硬實力，發達國家需要因應製造業回流，想要分享中國大陸「世界工廠」蛋糕的開發中國家也積極提升基礎設施，以招商引資。

各國政府不斷增強「基礎建設」硬實力，讓資本市場有利可圖。根據資料分析，美國拜登政府先投入1.2兆美元做鐵路、航空、網路及各項基礎建設，又投入3,690億美元做能源轉型及氣候變遷計畫；歐盟2035年「REPowerEU」計畫，以3,000億歐元全力加速投入能源轉型；印度更以1.5兆美元投入大基建計畫，用於建立交通運輸計畫項目，想全力搶攻中國製造的訂單。

如此龐大的政府投資，不僅將帶動基建產業及就業人口增加，也有機會增強各國的硬實力；再進一步分析，明年的灰天鵝可能是經濟表現不如預期；但各國政府已編列的基建預算，較難受景氣循環影響，已成為增強實力的標準配備，因此，投資在這樣的「新基建概念」上，較有機會成為穩健且一如公用事業般的收益來源。

資產管理業者認為，目前正是入手基礎建設收益的最佳時間點，根據統計，前一輪聯準會最後一次升息結束後，平均基建指數上漲19.7%；現在市場正處於本輪升息周期的末端，因此可樂觀期待，基礎建設產業相關股票後續表現。