全球市場觀測站／日股基金 重拾動能

受惠於不確定性風險降溫，市場普遍認為聯準會升息步入尾聲，全球股市11月上漲動能強勁，整體債市也在美國10年期公債殖利率自5%開始回落後，近一月反彈動能強。

瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔表示，市場認為2024年經濟軟著陸的機率高，且期望聯準會可能2024第2季底開始降息，投資情緒好轉，整體資本市場朝好的方向邁進。

由於目前無任何理由可支持聯準會繼續升息，部分投資人甚至認為有望在2024年初看到降息訊號，促使美國投資級公司債11月以來在殖利率回落後，報價反彈，月線上漲超過5%。

黃韻潔指出，聯準會官員目前談話鷹鴿交錯，估計在降息訊號浮現前，殖利率走勢仍可能波動，投資人可在震盪期間逐步布局投資等級債，以迎接降息後的行情；面對經濟不確定仍籠罩市場，投資等級債因擁有較高的信用評等，抵禦市場風險的能力也較強。

美股11月以來漲勢凌厲，受惠於市場對雲端產品的強勁需求、科技財報相對亮眼下，科技股單月漲勢超過10%，也激勵全球主要股市波段有亮眼表現。

日股重拾上漲動能，11月一度觸及波段新高，近一周科技股在半導體族群領漲下，表現相對優異；展望2024年，預料有四大理由支持日股後市漲勢，包括估值具吸引力、企業積極改革、通縮問題獲得改善及強勁的資本支出。

富蘭克林證券投顧表示，聯準會主席鮑爾重申未來將持續謹慎行事，但也對目前利率水準是否夠高且足以打壓通膨並沒有信心，如有需要，可能會再升息；其他多名聯準會官員也提及美國第3季經濟成長強勁，有可能需要再次升息。不過，隨就業市場持續放緩、通膨數據進一步降溫，投資人相信聯準會升息周期可能結束，接下來市場持續關注學生貸款重啟還款、高利率加大政府和民間利息負擔的潛在影響，可能加劇美股震盪幅度。