長短天期配置 攻守兼具

近期三位聯準會（Fed）官員對利率釋出鴿派看法，表示較高的美國公債殖利率代表聯準會不必像原先預期般升息，市場解讀聯準會可能提前結束升息循環。因應新局勢，法人表示，債券投資人可採短、長期配置，現階段先短天期債，降息後資金轉入長天期債。

法人表示，過往聯準會暫停升息都標誌著市場利率見頂的訊號，在當前市場環境下，債券不僅享有較高的殖利率、價格下修風險也低。

凱基新興債10+（00749B）基金經理人郭修誠表示，目前債券價格修正出現甜蜜買點，正是固定收益型投資人逢低分批進場承接良機，在新興主權債方面，由於上半年升息加上AI熱潮讓新興市場資金緊俏，使得新興債價格相對便宜，提供難得的投資機會，投資人僅須留意標的國家的政策利率、地緣政治風險與通膨指標，作為新興主權債ETF的觀察依據。

針對美國債券，蔣智安分析，從基本面來看，隨著通膨與經濟成長將持續拉鋸一段時間，相信政策利率與債券收益率守在高點的時間可望拉長；統計Bloomberg資料，1984年至今歷次升息循環結束後，從一個月、三個月、六個月，至一年的期間，美國投資級債券都有相當吸引人的收益成長表現。