多元配置 抗波動利器

富蘭克林坦伯頓基金集團發布最新美國經濟儀表板，8月整體燈號維持「衰退」的紅燈，已連續13個月。據此，美國聯準會升息可能已近尾聲，建議投資人可採取多元配置，短線投資美元短期票券、短期債，長線則分批布局長天期債、AI等新科技趨勢題材股票、亞洲股市等三大類。

富蘭克林坦伯頓基金集團旗下凱利投資自2016年1月起逐月發布凱利投資衰退風險儀表板，追蹤三大類共12項美國經濟指標；８月數據顯示，失業金申請、卡車運輸兩指標維持在「謹慎」的黃燈，營建許可、就業信心、零售銷售、薪資成長、商品、ISM新訂單、利潤率、信用利差、貨幣供給、殖利率曲線均維持在「衰退」的紅燈。

凱利投資策略師傑佛瑞．修茲表示，聯準會可能接近升息周期尾聲，歷史上看，股市在最後一次升息前的表現將決定經濟是陷入衰退或軟著陸。而無論經濟走向何方，美國10年公債殖利率很可能已經達到或接近高峰，10年公債殖利率通常在最後一次升息前後見頂，範圍約落在聯邦基金利率達到高峰後的四到五個月。

第一金投信指出，隨長、短天期債券殖利率倒掛情形可望逐步回復常態水準，短天期債券殖利率可望回緩，有利短線價格，長天期債券殖利率高檔波動，適合投資人分批做長線布局；股票方面，利率高檔帶來資產價格重估，創新科技股較有表現空間，相對看好如AI人工智慧、自動化產業等長趨勢的新科技投資題材。

富蘭克林證券投顧表示，面對國際政經局勢紛擾環境，建議投資人採股債兼備多元配置策略，降低投資組合波動。想要掌握高息但又不想承擔利率風險者，首選美元短期票券型基金，並透過精選收益複合債及美國穩定月收益多元資產型基金，掌握多元收益機會；股市布局建議採分批加碼或大額定期定額策略介入，看好AI科技股票、全球氣候變遷主題型股票，及亞洲小型股、印度、日本股市等亞洲股市。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽(Sonal Desai)表示，考量目前殖利率水準及利率將到高點預期，適度拉長存續期可望創造更佳總報酬機會。因應景氣走緩，看好高品質公債和投資級企業債的防禦表現，而精選非投資級債也有助於爭取更高的收益空間。