錢進債券 年底前是甜蜜點

美國聯準會主席鮑爾在Jackson Hole央行年會後的演說釋出中性偏鷹派訊息，市場期待聯準會降息預期落空，造成全球股債市又進入震盪表現。

法人表示，就全球貨幣政策來看，後續升息空間相對有限，仍維持升息循環已接近尾聲的看法，今年底前皆為投資債券的好時點。

鮑爾此次演說大部分是以往講過的觀點，無太大意外，如：經濟現狀優於預期可能讓高通膨維持較長期間，因此保留後續升息的可能性。

但同時表示是否繼續升息將視經濟數據而定，目前市場預期年底前繼續升息或停止升息機會呈現五五波。

凱基投信債券投資管理部主管陳侑宣表示，目前通膨數據仍呈現持續緩慢走低趨勢，製造業PMI或服務業PMI也是處於走緩趨勢，因此維持之前對FED後續貨幣政策看法，也就是9月FOMC將維持利率不變，年底前將結束升息循環，並讓利率維持在高檔一段期間，明年第2季才有機會降息。

新光全球多重資產基金經理人陳世偉也表示，就全球貨幣政策來看，後續升息空間相對有限，升息循環已接近尾聲，目前來看，以股債市等風險性資產來說，不論股票或債券價格，均已來到相對低檔位置，現階段透過全球多重資產基金進場布局，有機會卡位景氣復甦行情初升段，中長線價差報酬有利可圖，目前進場，可以掌握股債最佳甜蜜買點。

凱基美債25+基金經理人郭修誠也指出，年底前都是投資債券的好時點，雖然近期美債利率創新高，債券ETF近一個月表現疲弱

但拉長至三個月觀察，當美債利率過去三個月持續上揚情況下，長天期美債ETF的負報酬幅度已較近一個月大幅縮減，升息預期已經反映在現今的債券價格上。

陳世偉補充，升息循環接近尾聲，加上科技產業庫存周期有望於今年末好轉，有機會帶領製造業明年朝向復甦，仍看好投資等級債券投資機會，尤其是高品質信用債，只要公司基本面具穩定現金流量、利潤率與銷售動能成長無虞，同時兼顧流動性的信用債券。