經理人看股市 轉趨樂觀

7月美銀美林經理人調查報告顯示，經理人對市場看法轉趨樂觀，當中預期企業獲利惡化的經理人降至約五成，為近半年來最樂觀，連帶經理人想股票減碼程度大幅改善，創近七個月來最佳，醫療、民生消費與科技等類股將成經理人轉入資金三大贏家。

7月美銀美林經理人調查於6日至13日進行，對管理6,520億美元資產的262位經理人進行調查。受訪24%經理人想減碼股票，較上個月減少8個百分點，想加碼債券者則反向下滑至3%。對中國大陸今年經濟成長的預期保守、僅4.6%、為近六個月來最低，使經理人對商品的配置降至淨9%減碼，為2020年5月來最差。

對經濟前景看法轉趨樂觀，也改變對降息的預期，多數經理人預期明年上半年美國聯準會將啟動降息，且第2季降息的機率較高，不過認為下半年才降息的經理人，也從上個月的10%顯著增加至約25%。

就風險面而言，高通膨使央行偏鷹、銀行信用緊縮與全球經濟衰退、地緣政治風險惡化，仍為前三大尾端風險，而美歐商業不動產、美國影子銀行與大陸房地產市場，也持續為可能引發信用事件的前三大主要風險。

富蘭克林證券投顧表示，美國經濟強韌使聯準會對通膨展望仍偏審慎，7月再升息1碼幾乎已是板上釘釘，不過通膨有感降溫也使9月繼續升息的機率降至一成，美元伴隨美債殖利率滑落進一步推升近期市場風險偏好，隨著盤勢焦點轉向企業第2季財報，消息面將牽動個股表現分化，加上上半年美股漲幅集中在少數大型科技權值股，後市市場恐難免震盪，建議核心配置首選美國穩定月收益平衡型基金，搭配數位轉型、脫碳轉型、經濟轉型等三大商機。

安聯投信表示，新興市場國家政策利率可望到頂或轉向，受惠於市場偏向景氣放緩或是淺層衰退，持續看好大型股將會有所表現，加上部分新興市場PMI數據強勁，領先成熟國家，有利新興市場表現，有望迎來轉折行情。

就股票策略上，安聯投信除持續關注大型成長股；並對日股短線獲利了結，部分減碼，但長線持續看好；歐洲面臨核心通膨黏滯、經濟下修與歐洲央行（ECB）偏鷹態度，仍需觀察高利率對需求的影響；新興市場經濟相對成熟市場強勁，衰退疑慮消退，資金有望回流。