公用基建商品 有戲

成長股上半年強攻上揚，公用事業與基礎建設等防禦股表現相對持平，投信法人表示，上半年防禦類股表現落後，成長股強勢上漲，若資金開始從成長股獲利了結，公用事業與基建設資產將是資金轉進的替代性選擇，考量接下來投資價值衡量與成長動能機會，下半年核心資產可布局公用事業等防禦類股。

美國那斯達克指數上半年漲幅高達31.73%，創下1983年以來最強的上半年表現，儘管科技股、AI的投資題材話題熱度仍高，不過，部投資人也可能暫時鎖住獲利；第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理林志映指出，投資人若選擇資金自高成長標的停利出場，不妨留意上半年表現落後的公用事業、基礎建設投資可作為轉進停泊的選擇。

林志映說明，公用事業與基礎建設產業具備長期政策利多支持、剛性需求穩定，加上今年持續釋出的跨境旅遊動能、減碳與能源轉型等資金挹注等，下半年若成長股出現較大波動，可望展現攻守俱佳優勢；林志映強調，以能源轉型發展來看，這是歐洲公用事業成長主要動能，儘管近期信貸條件趨嚴，但轉型投資的資本支出仍見增長趨勢，像是電力網絡的智慧化、現代化，可再生能源併網等，都見增長。

滙豐全球基礎建設收益基金經理人劉柏廷表示，在較為波動的市場環境下，投資人普遍找尋具有防禦性質，兼具穩定現金流及政策利多的投資標的做核心布局資產，基建相關資產即同時具備上述投資優勢。其中全球基建股與全球股相比，除了波動性較低，加上基建因投資金額龐大，且多為政府重點扶植產業，例如水電、瓦斯等政府特許行業，以民生基建為主，可於各經濟景氣循環中，獲得穩定現金流，因此受景氣影響較低。

Bloomberg資料顯示，歐洲公用事業資本支出近三年（2022年至2024年）呈現8%年複合成長率，美、歐、大陸在考量長期需求，去年總計推出超逾3兆美元基礎建設法案，資金也競相投入基礎建設、能源轉型等公共事業投資。