全球市場觀測站／邊境市場債 魅力四射

美國聯準會主席鮑爾釋放鷹派言論，美股轉趨震盪整理，不過費城半導體指數表現依舊領先，顯示科技股仍受市場青睞。債市方面，美債殖利率走升，信用債表現分歧，新興市場債與邊境市場債表現較佳。

野村投信表示，上周美股震盪起伏，一方面是鮑爾表示下半年仍有升息可能，加上受惠AI題材帶動的科技股已有一段漲幅，股市因此轉趨震盪。

不過，經濟數據表現良好，包括5月耐久財訂單月增率為1.7%，遠優於市場預期，6月消費者信心指數上升至109.7，是去年1月以來新高，第1季GDP也從1.1%上修至2%，顯示經歷聯準會2022年暴力式升息後，美國經濟仍展現韌性，有助支持股市，因此中性偏多看待。

債市方面，美國公債殖利率走高，信用債券則是漲跌互見。今年來JP Morgan邊境市場債券指數漲幅逾8%，超越非投資等級債券，新興市場債券指數漲幅雖較落後，但上周仍相對堅挺。

根據統計，邊境市場債券總金額在2022年達到3.6兆美元新高紀錄，主要來自於邊境市場政府與非金融企業的借貸大幅增加，增加的債券金額為1,200億美元。雖然債券金額增加，但邊境市場國家的經濟成長，使整體債務占GDP比重由2021年104%降低至100%，呈現連續第二年下降。邊境市場債券的殖利率相當具吸引力，但個別國家的財務品質有別，高利率環境亦將增添財務壓力，因此需慎選標的。