挑實質資產 穩中求勝

全球著重長期投資的七大退休基金，在過去20年大幅加碼實質資產，占比從5％拉升至20％。凱基投信指出，實質資產為長線投資人在資產配置上不可或缺的關鍵元素，推出凱基實質收息多重資產基金，7月10日起募集。

凱基實質收息多重資產基金預定經理人葉菀婷指出，此類產業的年化報酬率為穩定向上的資產，基礎建設的年化報酬率10.4%，REITs為9.4%，皆高於美股的8％，且無論接下來通膨趨勢往上或往下，實質資產皆可提供投資人穩定的現金流。

該基金與其他多重資產基金不同之處在於，凱基實質收息多重資產基金所配置的債為特別股，特別股的信評接近投資等級，報酬率相當，但能提供更佳的收益率。葉菀婷認為，在升息循環尾聲、景氣衰退疑慮未除的情況下，投資人應增加不同資產部位的配置。

市場已走向逆全球化趨勢，內需導向的基礎建設與不動產等實質資產可持續受惠。葉菀婷表示，以在地營運範疇為主的基礎建設及REITs，營運狀況受海外因素影響程度較低，舉基礎建設龍頭企業為例，美國貨運鐵路巨擘的營收百分之百來自國內；美國電力大廠營收也皆出自美國境內；觀察REITs龍頭企業，美國物流倉儲與自助倉儲大廠營收超過八成由美國當地貢獻。

此外，各國政府為了實現淨零碳排目標，皆投入龐大資金升級相關基建設施。以美國為例，預估投入再生能源的投資金額，將從2030年的8,100億美元躍增至2050年的3.4兆美元；升級電網傳輸的投資金額，將從5,300億美元增加至2.5兆美元；布建電動車公用充電樁的投資金額，則會從750億美元增加至2,700億美元。

葉菀婷表示，受惠產業與投資趨勢帶動、實質資產不失為挺過景氣放緩階段的投資選項。