經理人喊加碼債券

6月美銀美林經理人調查顯示，逾六成經理人預期經濟將走弱，但平均認為企業獲利將僅輕微衰退0.6%，因此經理人對股票的淨減碼程度持續改善至淨32%減碼，而現金配置降至5.1%，則為自2022年10月高峰6.3%以來的最低水位。經理人對債券則仍維持淨加碼，淨52%經理人看好高評等債未來12個月表現將優於非投資級債，比例為紀錄來最高。

根據彭博資訊等外電新聞報導，美林的調查顯示，近六成經理人認為美國聯準會（Fed）本波升息尚未結束，與5月時約六成認為升息已結束大相逕庭。

另外，預期Fed啟動降息的時程也自今年下半年大幅往後推遲至明年上半年。

經理人對日本的配置大幅彈升15個百分點至淨4%加碼、為2021年11月以來最高。

反觀中國大陸多項經濟數據不如預期，使加碼大陸的經理人自今年初的淨91%逐月下滑至約淨20%。

這也同步使經理人持續下調新興市場的配置，單月下滑11個百分點至13%的淨加碼。不過，過去七個月新興市場仍是經理人持續淨加碼的市場。

本次調查於2~8日進行，對象為285名經理人，共管理7,640億美元資產。

調查顯示，人工智慧（AI）科技演進大幅提升科技產業看好度，四成經理人認為採行AI科技將提升未來兩年企業獲利，經理人對科技股的看好度維持於2021年12月來最高的淨16%加碼。

此外，加碼醫療的經理人有淨34%、為今年來最高、且是自2018年以來持續維持淨加碼的產業。

就風險而言，33%經理人認為高通貨膨脹將使央行轉向偏鷹為最大風險，而銀行信用緊縮與全球經濟衰退風險則大幅下滑11個百分點至22%。

48%經理人認為可能引發信用事件的風險主要來自於美歐商業不動產，23%則認為是美國影子銀行，13%認為是大陸房地產市場。認為美元被高估的經理人則是降至淨28%，為去年4月來最低。

富蘭克林投顧表示，S&P500指數近期進入技術性牛市，短線仍須觀察領漲的科技股漲勢是否鬆動，加上近期美國就業數據強中透弱，也使下半年經濟展望存在不確定性。

現階段建議以靈活調整資產配置且涵蓋多元產業的美國收益平衡型基金為核心，股票則專注結構性趨勢引領的投資主題，採分批加碼及定期定額策略。