法人預期Fed暫停升息 多重資產將領風騷

美國聯準會利率決策會議符合市場預期升息1碼，會議聲明稿暗示將暫停升息；雖主席鮑爾說不太可能降息，但市場仍認為有望降息。富蘭克林、凱基、安聯等三大資產管理業者建議，在波動時間尋求收益的投資人可以多重資產為核心，搭配複合債、高評級債、長線趨勢明確產業型股票基金。

據芝加哥商業交易所FedWatch 3日資料，市場預估6月維持利率不變機率為92.1%，升息1碼機率僅有7.9%，預期9月可能開始降息。摩根士丹利證券預期聯準會將維持目前利率水準一段時間，2024年3月開始降息，野村證券預期聯準會將進入停看聽模式一段時間，直至通膨、尤其是核心通膨出現明顯變化。

富蘭克林固定收益團隊投資長桑娜．德賽認為，預期聯準會為對抗通膨，仍將維持高利率較長時間，預期下半年美國可能進入短暫輕微的衰退，建議保持審慎，債券部位採取高品質與低存續期的投資策略。

富蘭克林證券投顧表示，檢視最近四次聯準會「停止升息」經驗，聯準會升息至高點後，通常會維持利率水準不變約五至七個月時間，觀察經濟情勢以評估後續政策，在停止升息期間，股債市多有漲勢，但股市表現將回歸基本面，維持「債優於股」看法。

展望後續資產配置，富蘭克林證券投顧現階段建議採取美國雙收益策略，包括平衡型、複合債券型基金，掌握債市多頭行情並度過市場波動期。股票建議以分批加碼、定期定額策略介入，看好基礎建設、公用事業等防禦產業，AI、氣候變遷等趨勢商機，以及陸股、亞股。

凱基投信認為，在市場持續波動下，建議以多元分散且可依據市場環境動態調整的多重資產基金做為核心配置；股市方面，建議可以開始分批布局股市，但考量美國地區性銀行風險引發的信貸緊縮問題，配置應分散至全球及全產業的高品質公司，債市則布局高評級債。

安聯投信則表示，在政策周期尾聲階段，尋求抗波動及收益配置時，首選複合債和短年期非投資等級債券，股票則可尋找長線趨勢明確或處於早期發展階段的領域，如智慧城市、AI人工智慧及台股，同時也可結合收益及成長，以股債兼備的多重資產策略，保有參與市場的行情機會。