全球市場觀測站／必需消費類股 抗震

上周全球市場持續震盪整理，個別市場漲跌互見，美股焦點除喜憂參半的企業財報，聯準會態度與對景氣衰退的擔憂，也持續影響投資氣氛。債市方面，美國10年期公債殖利率走高，信用債券小幅拉回，邊境市場債券相對領先。

野村投信表示，企業財報喜憂參半，加上聯準會官員相對鷹派的言論，使上周美股走勢較為波動，隨著更多經濟數據顯示動能正在趨緩，對於景氣前景的擔憂以及5月初聯準會利率會議在即，均將持續影響盤勢。由於短期內景氣仍持續下行，且市場較為震盪，品質佳且與獲利能見度高，以及具有穩定現金流與強健資產負債表之企業，將是受到青睞標的。

個別產業而言，上周金融類股與必需消費類股均有不錯表現。野村投信指出，今年以來股市已有一段反彈，科技股與非必需消費類股均有雙位數漲幅，但是近期經濟數據顯示動能轉弱，通膨雖降溫但仍在相對高檔，高利率環境可能持續一段較長時間，在投資氣氛較觀望情況下，市場較為震盪，必需消費類股的抗震優勢即浮現，可做為資產配置中之一環，以降低波動度。

債市方面，市場觀望聯準會利率政策，信用債券呈現整理走勢。由於經濟表現不確定性高，且市場對經濟展望看法分歧，將導致美國公債波動度上升，區間波動機率較高。雖然投資級債券上周小幅回檔，但不少金融企業公布的財報表現良好，營收與獲利皆超越預期，加上金融債先前出現回檔，價值面具吸引力，適合進場布局。