TOP策略 精挑利基產業

經濟局勢已逐漸脫離去年的泥淖，轉而出現曙光。保德信市場策略團隊主管葉家榮表示，看好下半年經濟有望重啟成長，第2季開始優先布局具有成長與利基性的產業與資產，將是搭上下半年股票與債券等風險性資產成長的好時機，特別是具高度競爭優勢的企業，有望脫穎而出。

葉家榮指出，第2季全球依舊以美國為馬首是瞻，從美股、美債、美元走勢來看，市場開始陸續扭轉空頭局勢，包括S&P500已經回升至短中長天期均線之上，美債利率雖然趨勢仍向上，但已從高位下滑，再者是去年的強勢美元不再，皆有利於提振投資信心。

統計從1950年至今，當S&P500指數在第1季沒有跌破前一年12月的低點時，即可視為一個看漲信號，而今年首季該指數低點3,808點，高於去年12月的3,783點，葉家榮表示，投資人可以透過「TOP」策略，全方位替資產優先卡位。

首先，T代表的是需掌握台股優勢，葉家榮看好終端產品的半導體含量不斷提升，各國強化基礎建設與需求推升產品價格走揚，此外，也預期今年台廠伺服器獲利可望再創新高，因為可受惠於全球對於AI趨勢、雲端服務、資料中心需求支撐。

再者，O指的是挑選具有競爭優勢的成長產業，葉家榮強調，特別是醫療生化、新供應鏈兩大主軸。醫療方面，全球醫療花費占GDP比重，以美國高達近20%居冠全球，開發中國家如大陸與印度也持續增長，預期在人口老化、經濟成長等環境下，醫療支出呈現長期成長趨勢；至於新供應鏈，則直接受惠於生成式AI所帶動的雲端商機，以及有政策支持的電動車、綠電等長期成長產業。

最後，P代表的是核心配置，葉家榮表示，投資人可以透過布局ESG多重資產、投資級與非投等債均衡配置，面對全球碳排趨勢，債市則可均衡配置於投資級債與美國非投資級債，透過選債創造成長契機。