新興股債 專家按讚

瑞士百達資產管理發布投資展望指出，儘管銀行業問題不太可能導致劇烈的信貸緊縮，但全球經濟也不會毫髮無傷，因此持續減碼股票、債券下調至中性、現金則從中性上調到加碼。

就資產類別來看，百達看好新興市場股票、新興市場當地貨幣債的投資機會，對美股則從減碼上調到中性。

百達是全球最大主題式基金資產管理業者，認為歐美銀行問題所導致的經濟動盪將很快顯現出來，在年底前，全球經濟成長將放緩，低於長期潛力。不過，即使如此，美國聯準會（Fed）也不會降息。

百達商業周期指標顯示，銀行緊縮將在中期對經濟成長造成壓力。成熟經濟體的國內生產毛額（GDP）成長率可能從去年的2.7%放緩至今年的1%。不過，美國經濟可能避免衰退。歐洲的前景也不是非常樂觀，但因為歐洲銀行具有充裕的資本和流動性緩衝，因此金融業的表現可能優於美國金融業。

百達認為，新興市場是全球經濟中的亮點，在中國大陸的帶動下，新興市場今年的成長率可能會加速至3.2%。百達預估新興市場企業今年獲利將成長11%以上，明顯優於市場普遍認為的溫和收縮。

相形之下，百達模型顯示，2023年全球企業獲利成長接近持平。

在資產配置方面，百達對美股的評等調高到中性，主要是基於Fed很快會停止升息，有望提振科技股，有利於科技股比重較高的美股；仍減碼歐元區股票，因為貨幣政策仍緊縮；對中國及新興市場股票維持加碼。最近相關基金持續吸金，增添資金動能。