2023第2季基金投資趨勢/凱基:多重資產商品重押75%

經濟日報 記者張瀞文/台北報導
圖/經濟日報提供

凱基投信指出,展望交錯轉折與變數的第2季,以兼顧股息、債息與權利金收入的多重資產基金作為核心防禦部位,可占75%,其餘則配置具備長線趨勢的全球及主題型股票基金,以優化跟漲攻擊力道。以長線趨勢保護短線下檔風險,將是面對第2季變動的較佳投資方向。

凱基收益成長多重資產基金可配置三成的比重。到2月底,基金有95.1%在美國資產,其他如瑞士、加拿大、澳洲等都不到1%。

資產類型配置依次是成長股(28.6%)、投資等級債券、非投資等級債、掩護性買權;產業分布以科技股(15.9%)、非核心消費、通訊服務股最多。

如果選擇新台幣月配息級別,半年來的年化配息率已提高到介於8.23%至8.77%。

面對多變行情,凱基收益成長多重資產基金經理人李怡勳觀察,通貨膨脹下降緩慢,美國聯準會(Fed)升息壓力持續,隨之而來的經濟放緩仍可能使市場走勢震盪。透過股票、掩護性買權、投資級與非投資等級債分散配置,既能尋求穩定成長投資機會,也可利用目前較高的利率水準兼顧收益選擇。

台股今年以來表現居亞洲數一數二強,同步帶動台灣可轉換公司債及特別股等新台幣資產走揚,凱基建議臺灣多元收益多重資產基金也可配置三成比重。

基金經理人祝以諾指出,台灣多項經濟數據已有落底跡象,若重回成長軌道,將有利新台幣資產。但台股經過年初反彈,目前評價已不算便宜,短線須留意波動風險。

在凱基臺灣多元收益多重資產基金,主要資產類別為特別股(44.5%)、可轉債(36.1%)、ETF、共同基金等;產業分布以金融業占35.7%最多,再來是資訊技術股的24.5%、工業股的16.6%、非核心消費股的4.4%。基金並不配息。

凱基未來世代關鍵收息多重資產基金可占15%。到2月底為止,這檔基金的不動產投資信託(REITs)占52.9%為最多,其次是股票及流動資產。

以產業來看,前兩大題材分別是房地產(53.2%)與資訊技術(35.5%)。如果選擇新台幣月配息級別,半年來的年化配息率介於6.73%至7.57%。

凱基未來世代關鍵收息多重資產基金經理人葉菀婷表示,依歷史經驗,美債殖利率見頂後,預期今年REITs獲利成長率將優於大盤,穩健基本面提供股價最佳支撐。

Citi預估,今年美國REITs營運現金流成長率5%,高於Factset預估S&P 500獲利成長率1.7%。

歷經去年評價大幅修正,電動車產業本益比已大幅下降回歸合理評價,凱基投信建議也可配置15%的比重。

凱基未來移動基金以美股占26.3%最多,再來是中國大陸(23%)、日本(11.3%)、台灣(8.9%)等;產業則以資訊技術股占52.5%最多,其次是原材料股的15.8%、非核心消費股的12.6%。

凱基未來移動基金經理人馮紹榮認為,車用半導體需求仍強勁,且全球電動車銷售第一的中國大陸市場,受解封後出遊購車需求刺激,帶動當地供應鏈機會。

次產業中,自駕系統、車聯網等電動車相關供應鏈及電池上中下游業者,由於獲利能見度較高、競爭態勢更明朗,相較於電動車廠更值得關注。另外,未來隨太空商業模式步入可獲利階段,可望配置太空領域部位。

凱基環球趨勢基金則可配置10%的比重。基金經理人葉菀婷表示,升息循環進入尾聲,各產業復甦步伐不盡相同,但透過獨特的「T.I.B.R.」(Trend趨勢、Innovation創新、Barriers壁壘、Risks風險)評估架構並同時納入ESG分析,由下而上精選符合標準的獲利表現良好的中小型企業,有機會以長線趨勢保護短線下檔風險。

在凱基環球趨勢基金,目前以美股占74.7%最多,其他如愛爾蘭、日本、英國等都不到一成;產業則以資訊技術股占24.8%最多,其次是醫療保健股的23.7%、非核心消費股的15.6%、通訊服務股的6.6%。

凱基 投資等級債 升息循環

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