2023第2季基金投資趨勢／安聯：美多重資產 配置主力

放眼第2季，安聯投信表示，在美國經濟前景沒有預期的差、風險性資產受升息影響逐步鈍化，以及利率有望維持在高檔一段時間，布局上聚焦美國多重資產仍為大原則，再搭上創新科技趨勢的成長股、高評級債券。

在多重資產部分，安聯收益成長基金全都聚焦美元資產，美國成長股、非投資等級債及可轉換公司債各占三分之一，每月重新平衡頗受市場青睞，安聯投信又推出境內版安聯收益成長多重資產基金，多了新台幣及人民幣計價類別，到2月底規模達747.95億元。

安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，通膨連續第六個月下降，預期2023年將持續下降，但是否可以迅速下降至Fed的目標2%，仍有待觀察。

謝佳伶表示，儘管金融市場仍面臨較大不確定性、高波動可能持續，但經歷去年修正，美股、可轉債及非投資等級債都具有長期投資價值。展望後市，消費力道可能略為趨緩，但整體發債公司負債比及資產負債表仍佳。

另外雖有升息、QT等因素造成市場資金減少，但市場仍偏好高息產品且流通在外債券總額減少，均有利非投資等級債券表現。

純債券資產方面，安聯美國短年期非投資等級債券基金2019年4月推出，到2月底規模達106.63億元。基金以獲取長期收益及較低波動率為訴求，布局產業多元，主要為天然氣運輸、消費商業租賃融資、醫療設施債等。2020年又引進境外版，提供更多選擇。

安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶表示，今年對美國景氣預期沒有這麼差，以能源業為例，目前對能源價格預期仍會在高位，不太會看到非投資等級債發債公司違約風險；由於升息步入尾聲，預期利率應會在高檔一段時間，支撐債券表現仍以收益率為主、布局仍宜留意波動度。

安聯美國收益基金於2020年5月引進，策略上致力打造低利率波動風險、收益相對投資級債高的升級策略。在類似信評下，安聯美國收益策略存續期比美國企業債指數更低，更能抵禦利率波動風險。

策略上主要布局美國債市，注重波動控管，以獲取長期資本增值及收益。目前投資等級債占47.5%，非投資等級債占29.2%、公債占18.9%。

在創新趨勢部分，建議以安聯AI人工智慧基金、安聯智慧城市收益基金布局、可占一成；以AI應用領域為例，近來生成式AI和ChatGPT展現AI人工智慧技術應用新一個里程碑，愈來愈多軟體或服務內建AI來優化業務表現，許多企業將AI納入應用程序和系統之中如雲端及資安相關應用領域。

安聯智慧城市收益基金於2022年10月引進。該策略藉由發掘創新能力，同時於智慧城市發展趨勢中受益的企業參與成長。

資產投資橫跨公司資本結構，以主題式多重資產策略，目標為建立相對低於純股策略的波動度，同時尋求收益及資本增值機會，如潔淨能源等基礎建設的推展。目前產業以資訊科技股占44.6%最多，再來是工業17.8%、健康護理8.6%。

台股基金已為近年來資產配置不可或缺部分，安聯投信更是主動式台股基金龍頭。到今年2月底，安聯台灣科技基金規模246.92億元，安聯台灣大壩基金209.9億元，安聯台灣智慧基金170.13億元，分別是台股基金第二、三、四名。

就基本面，安聯投信台股團隊表示，現階段盤勢大致維持先下修的先回升，如DDIC、TV panel、被動元件等commodity；同理，晚下修的族群就會先震盪後再回升；基本上，現階段在基本面、總經、美元持續拉扯下，台股波動仍大。

就機會面，安聯投信台股團隊表示，可從長線趨勢與動態機會中找投資方向；其中，工業機器人及自動化需求、AI發展、資料中心及雲端需求等科技帶來的長線趨勢將持續。